歐洲防務：以1歐元出售的承包商成最熱門股票之一 - 彭博社

斯太爾的柴油發動機被用作豹2坦克的輔助動力裝置。攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社由於國防股的繁榮，對一家陷入困境的奧地利發動機製造商下注1歐元，如今已成為歐洲最熱門的投資之一。

德國私募股權公司Mutares SE在2022年以象徵性價格收購了斯太爾發動機股份公司，如今正收穫回報——斯太爾股價暴漲1600%，其自身股價也在短短六個月內翻了一番。

這一走勢印證了軍工股的強勁勢頭。美國總統唐納德·特朗普領導下的美國正在撤回對歐洲的安全承諾，促使各國增加武器開支。隨着美股表現疲軟而歐洲市場成為當下熱點，從日內交易員到對沖基金經理，所有人都在搶購任何帶有軍工概念的股票。

歐洲國防開支激增推動斯太爾發動機股價飆升

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“國防概念股已呈爆發式增長，大型機構基金和主題基金必須跟進——市場根本供不應求，”J·薩夫拉·薩拉辛銀行投資組合經理賈亞德夫·米什拉表示。

為坦克和船舶製造發動機的斯太爾公司於10月在法蘭克福證券交易所上市，此前其私募配股價為每股14歐元——正好趕上了2025年初投資者對國防相關概念的狂熱追捧。上週其股價最高觸及240歐元，較五個月前發行價暴漲1614%。

仍持有斯太爾71%股權的Mutares投資公司股價也隨之飆升，較9月低點翻倍有餘——當時該投資公司正忙於應對沽空機構哥譚市研究的負面報告。

目前兩隻股票均有所回落。Mutares上週宣佈計劃減持部分斯太爾股份，導致這家發動機製造商股價暴跌至62歐元。

斯太爾當前股價仍較發行價上漲343%，Mutares股價也比2023年低點高出65%。

Mutares從法國國防承包商泰雷茲集團手中收購了斯太爾，而泰雷茲三年前剛將該公司從破產管理中收購。

這家總部位於慕尼黑的收購公司專營陷入困境需重組的企業。Mutares在10月推動斯太爾上市前，對其實施了所謂"極速運營轉型"計劃。

Mutares股票從做空攻擊中反彈

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斯太爾股價飆升的原因之一在於公司規模較小，市值僅3.22億歐元（3.47億美元），且Mutares持股比例限制了股票供應量。該公司上市前三個月日均成交量約為6.4萬歐元。

Mutares表示增發股票將提升流動性，但強調仍將保持大股東地位。

斯太爾柴油發動機不僅裝備美國海軍特種部隊艦艇，還為豹2坦克提供輔助動力。受益於國防建設，公司預計2025年銷售額將暴漲至少40%，利潤率不低於20%。

“除了媒體高度關注外，股價波動未對經營產生直接影響，“斯太爾CEO朱利安·卡蘇蒂在電郵聲明中表示，“這種走勢雖略顯超現實，但終究是市場行為的產物。”

他透露，由於公司強勁的運營表現及德國增加國防開支的決策，投資者興趣顯著提升。

Reddit論壇上正熱烈討論斯太爾這輪漲勢能持續多久。

“直到我的髮型師跟我提起它，那就是該賣出的時候了，”一位用户説。“我爸一告訴我這事，它就開始下跌了，”另一位説道。