特許學校與高校推動市政債務困境逼近歷史高點——彭博社

為特許學校和小型學院等風險較高項目發行的市政債券，隨着疫情援助資金枯竭以及通脹推高勞動力和供應成本，其困境可能打破12年來的紀錄。

根據市政市場分析公司的數據，今年迄今已有46個借款方出現償付困難，這意味着他們要麼債務違約，要麼動用儲備金支付款項，要麼未能達到債券持有人要求的財務指標。去年這家獨立研究機構統計顯示，一季度共發生47起償付困難事件，創2012年以來最高紀錄。

彭博社城市實驗室波士頓市長吳弭在競選升温之際展現對特朗普的抵制姿態紐約州長霍楚稱特朗普關税政策已損害紐約經濟住房機構計劃搬遷其華盛頓總部"交通富足"將呈現何種圖景？大部分壓力錶現為借款方未能達到償債覆蓋率或現金持有量的目標。由私人運營但依賴納税人資金的特許學校處境最為艱難，已出現15起償付困難事件。據MMA數據，去年共有45所特許學校陷入困境，創歷史新高。

與傳統公立學校類似，特許學校按學生人數獲得州政府撥款。但多數特許學校無法獲得地方税收用於設施建設，也不具備徵税權，這使得它們更難應對從教師薪資到學生午餐等全面上漲的通脹壓力。

市政債券困境程度達2012年以來之最

來源：市政市場分析公司

“通脹對學校的衝擊與對其他領域一樣嚴重，而特許學校無法彌補這一缺口，“全國公立特許學校聯盟主席兼首席執行官斯塔莉·科爾曼表示，“各校正疲於應付當下的賬單支付。”

面臨壓力

此外，美國出生率持續下降（2023年達到歷史新低）導致在校學生減少。科爾曼指出，位於人口萎縮社區的特許學校正面臨合併壓力。

MMA公司董事總經理麗莎·沃什伯恩表示，報告財務壓力的特許學校多為獨立運營機構，而非KIPP公立學校或國家遺產學院等全國性大型教育網絡成員。這類學校無法享受規模經濟效益，無法將成本分攤至更多設施。

“如果學校規模不足400名學生，在已習慣（疫情補助帶來的）收入增長並提高教師薪資後，將難以消化開支上漲，“沃什伯恩分析道，“具備規模優勢的學校才能承受成本上升。”

今年2月，德克薩斯州泰勒市的坎伯蘭學院因現金償債比率未達目標，被穆迪評級列入降級觀察名單。這所擁有4個校區、2050名學生的機構報告顯示，其2024財年償債保障比率僅為0.81，低於1.0的目標值。

德克薩斯州特許學校與傳統公立學校的財政壓力持續加劇，州立法機構正就教育券政策展開激烈辯論。自2019年以來，立法者尚未增加公共教育經費。

“這所學校稍顯被動，“穆迪分析師亞歷克斯·羅林斯表示，“他們未能及時採取前瞻性調整措施。”

負債近7500萬美元的坎伯蘭學院已聘請顧問改善運營。校長查爾斯·普利亞姆未回應尋求置評的電話與郵件。

高校困境

同樣面臨通脹壓力與疫情刺激資金退坡的大學機構已出現5起債務違約。由於出生率持續下降，高等教育機構還面臨着生源萎縮的挑戰。

本月初，俄亥俄多米尼加大學債券受託人不得不動用償債儲備金來支付3月到期的債券。這所位於哥倫布市的羅馬天主教大學現有約1200名學生

相比之下，疫情期間遭受重創的養老社區行業正呈現復甦態勢。據MMA統計，今年迄今僅有4家養老社區報告債務違約。隨着老年人口增長及新建項目降至2014年以來最低水平，入住率終於超過疫情前基準，美國養老住宅與護理投資中心數據顯示。

根據NIC的數據，2024年第四季度輔助生活和獨立生活設施的入住率從第三季度的86.5%上升至87.2%。