對沖基金趁關税擔憂之際大舉買入週期性股票 - 彭博社

隨着經濟衰退憂慮衝擊美國股市，對沖基金開始搶購過去一個月因經濟敏感型企業股價暴跌而變得便宜的股票。

高盛集團主要經紀業務數據顯示，上週這些基金以自去年12月以來最快的速度買入銀行、能源生產商等與經濟週期緊密相關的公司股票。此前由於唐納德·特朗普總統反覆無常的關税威脅引發市場擔憂美國經濟增長將停滯，這些股票遭受重創，其中一項關鍵指數較近期高點下跌近10%。

PivotalPath首席執行官喬納森·卡普利斯表示，今年週期性股票的疲軟"被一些人視為逢低吸納、以更優價格重新入市的機會"。他補充道：“更重要的是，基金經理認為美國金融和傳統能源等行業受關税影響較小。”

部分週期性板塊已出現反彈。KBW銀行指數連續八個交易日上漲，創下2016年以來最長連漲紀錄，後因新的關税擔憂籠罩市場而在週三下跌。花旗集團追蹤週期性股票相對於公用事業、醫療保健和消費品等防禦性板塊表現的指標，已收復自上月峯值以來約半數跌幅。

週期性股票的進一步上漲可能表明，部分市場領域正逐漸樂觀地認為，關税對經濟造成的損害或許沒有擔心的那麼嚴重。

一些市場觀察人士正密切關注週期性股票相對於防禦性股票的表現，後者是那些對經濟感到緊張的投資者青睞的避風港。美國銀行的吉爾·凱里·霍爾寫道，該公司客户上週總體上對週期性板塊的淨買入量大於防禦性板塊，這表明他們並未在為經濟衰退做準備。

逆向觀點

當然，這很可能是一種逆向觀點。許多市場參與者認為，儘管股市拋售已導致標普500指數從上月創下的紀錄高點下跌約7%，但關税仍可能引發美國經濟衰退，而市場尚未完全消化這一風險。

花旗集團美國股票交易策略主管斯圖爾特·凱撒表示，週期性股票的反彈至少部分可能是由於市場預期特朗普政府的關税政策針對性可能比擔心的更為有限。

“考慮到對美國經濟增長的持續擔憂，我們認為週期性股票的上漲更具戰術性，“他表示，“本週的支出數據和下週的就業數據對兩者都將是一個重大考驗。”