澳大利亞實際收益率飆升，對抗高昂生活成本之戰——彭博社

Masaki Kondo, Matthew Burgess

2025-03-28

悉尼馬里克維爾有機食品市場出售的雞蛋。攝影師：布倫特·盧因/彭博社隨着政府宣佈計劃在大選年增加債務發行以緩解選民的生活成本壓力，澳大利亞經通脹調整後的債券收益率躍升至十多年來的最高水平。

根據彭博彙編的數據，該國通脹指數化10年期政府債券收益率本週觸及2.38%，為2011年以來的最高水平。所謂的實際收益率本季度已上升近30個基點，此前三個月躍升了39個基點。

“這可能是對政治的反應，”墨爾本FIIG證券有限公司研究主管菲利普·布朗表示。“每次通脹上升，政府都會採取一些措施來機械地降低CPI。這對我的債券沒有幫助。我需要收益率來補償這一點。”

政府公佈了減税和其他優惠措施，在5月3日選舉之前，以緩解選民對生活成本的擔憂，並幫助總理安東尼·阿爾巴尼斯贏得第二個任期。當局計劃通過從7月開始的財政年度增加50%的債務發行來為這些舉措提供資金。

額外的債務供應使得長期債券相對於短期債券和掉期變得更便宜。根據彭博彙編的數據，3年期和10年期國債收益率利差上週五擴大至71個基點，為2022年3月以來最大。本季度迄今，該國主權債券回報率為0.6%，低於全球同行的1.9%。

“澳大利亞收益率曲線近幾周明顯變陡，“西太平洋銀行金融市場策略主管Martin Whetton表示。“市場對澳大利亞聯邦政府債券(ACGB)發行的供應驅動預期將導致曲線變陡，“他説。

他表示，發行預測可能落後於一些預期，這可能導致一些投資者對10年期債券的廉價程度持觀望態度。