加拿大皇家銀行首席執行官戴夫·麥凱呼籲保持冷靜，緊張情緒籠罩加拿大：《彭博商業週刊》貝街版

加拿大皇家銀行首席執行官戴夫·麥凱。

攝影師：Galit Rodan/彭博社 歡迎閲讀《Bay Street版》，這是我們每週專注於加拿大金融動態的簡報，涵蓋戰略、交易、人事變動與經濟。

我是克里斯汀·多比，彭博社駐多倫多銀行業記者，每週五我將為您帶來最新資訊。本週，我們將討論貿易戰的最新戰線、RBC投資者日，以及為何BRP股東需要暈車藥。此外：將“購買加拿大”推向全新高度。

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夾縫中的銀行

加拿大最大銀行在美國賺取了鉅額利潤，因此皇家銀行CEO戴夫·麥凱常被要求就兩國緊張關係發表看法。

本週尤其如此，美國總統唐納德·特朗普簽署命令宣佈自4月3日起對進口汽車徵收25%關税。加拿大總理馬克·卡尼週四誓言反擊，向記者表示：“顯然美國已不再是可靠夥伴。”

卡尼於3月14日宣誓就任總理後，立即飛赴法國與總統埃馬紐埃爾·馬克龍及英國首相基爾·斯塔默會晤。近兩週過去，他仍未與特朗普通話，不過雙方定於週五上午進行交談。

至少可以説，這是一個令人焦慮的時期。彭博電視台主播羅曼·博斯蒂克想知道麥凱對此有何看法。

“考慮到當前的政治氣候，以及至少目前看來兩國領導人之間非常脆弱的關係，您是否完全不擔心可能不得不選擇站在邊境的某一方？”博斯蒂克向加拿大皇家銀行首席執行官問道。

加拿大皇家銀行美國收入增長

該銀行目前26%的總收入來自美國

來源：公司報告

注：財富管理業務包括城市國民銀行。

麥凱保持了外交辭令——沒有發表任何“劍拔弩張”式的激烈言論——詳細闡述了兩國之間長期穩固的經濟聯繫以及信任與安全的歷史。

“市場上存在激烈的言辭，”他承認道。但麥凱表示，加拿大和美國之間的經濟關係對雙方都至關重要。“我們只是希望未來一兩週的結果能夠朝着不破壞這種非常有利且重要的經濟一體化的方向發展。”

當天早些時候，麥凱和IBM的其他高管團隊主持了加拿大皇家銀行近七年來的首次投資者日活動。

他們並未宣佈任何重大戰略轉變。該公司在加拿大銀行業市場佔據主導地位，其美國資本市場和財富管理業務穩步增長，並且連續多個季度實現穩健盈利，因此為什麼要改變呢？

加拿大皇家銀行仍預計未來三到五年每股收益將保持7%或更高的增長率。但麥凱警告稱，貿易動盪可能使這些計劃偏離軌道。

加拿大經濟衰退並非RBC的基本預測，但"考慮到關税的嚴重性，尤其是4月2日我們將瞭解到的報復性關税，這確實是一個潛在情景，“麥凱在彭博電視上表示。

他表示，這需要時間才能顯現，而政府支持將有助於緩解經濟痛苦。“我們只需靜觀其變，不要過度反應，爭取達到最佳狀態。”

地域構成

拆分RBC 2024年570億加元的總收入

來源：公司演示文稿

這比卡尼提出的觀點更為樂觀，後者宣告了一個時代的結束。“我們與美國基於經濟深度融合及緊密安全軍事合作的舊有關係已經終結，“他表示。

“通過全面談判我們或許能重建部分信任，但覆水難收。”

當然，卡尼有政治動機——他正在為保住新職位造勢。近期一些民調顯示他比競爭對手更受信任來管理對美關係並捍衞加拿大免受特朗普影響，因此提醒選民這一威脅的嚴重性對他並無壞處。

儘管如此，在經歷了過去幾個月的動盪後，卡尼有一點説對了：對於一個過度依賴美國的經濟體而言，沒有立竿見影的解決方案——無論誰贏得大選都是如此。

數據透視

供應管理體系。別走開！這很重要。

如果你一直記不清加拿大如何管理其乳製品行業，但知道這在魁北克是政治高壓線，還隱約記得農民倒掉牛奶的新聞，那麼蘭迪·坦通-奈特撰寫的解讀文章正適合你。

在這篇彭博快訊中，他詳細剖析了加拿大1970年代為保護乳業、防止牛奶黃油奶酪過剩或短缺建立的複雜體系。這不同於美國等國家直接補貼農場的方式。

但加拿大的供應管理體系長期引發貿易伙伴不滿。由於特朗普政府近期對加拿大高額乳製品進口關税的指責，該體系再次成為焦點。

加拿大乳製品進口量遠超出口

數據來源：加拿大統計局、加拿大農業及農業食品部、彭博社

理論上，美國乳製品出口量超過配額後，在加拿大面臨最高300%關税。但加政府表示，實際上幾乎所有產品都免税入境。

特朗普仍堅持要求取消高關税。可以預見，未來數週乃至數月這個話題將反覆出現。

灣街風雲

• 趣味賽跑. 卡尼邀請前高盛銀行家蒂莫西·霍奇森代表自由黨參選多倫多郊區萬錦-康山選區。這位曾任加拿大央行顧問的金融家已從Hydro One電力公司董事會主席職位無薪休假，萊恩·奧德報道。
• 海上暈浪. 對於BRP公司（加拿大雪地摩托與摩托艇製造商）股東而言，這是驚心動魄的一週。週二股價暴跌7%，週三因公佈超預期盈利反彈7.4%，週四又因投資者逃離北美供應鏈相關股票重挫近7%。斯蒂芬妮·休斯指出，若美國關税政策持續全年，將給公司帶來4000萬美元損失。
• 這麼説還有機會. 私募機構對收購約2000家北美便利店表現出強烈興趣——這些門店可能在Alimentation Couche-Tard公司成功收購日本7-Eleven母公司後被剝離。局面頗為奇特：Couche-Tard正在兜售其尚未擁有的7-Eleven門店。但據裏德·史蒂文森和馬修·迪昂報道，該公司已與7-Eleven母公司達成協議，將以解決潛在反壟斷問題作為收購談判前提。

下一步動向

隨着特朗普4月2日所謂"解放日"的對等關税臨近，卡尼和保守黨領袖皮埃爾·波利耶夫將繼續在加拿大選舉競選中展開角逐。

Dollarama公司本週宣佈已同意以超過100%的溢價收購澳大利亞折扣零售商Reject Shop，並將在4月3日公佈財報。

加拿大3月份就業數據將於4月4日公佈，在2月份運輸、倉儲和製造業裁員的疲軟報告後，這將揭示特朗普貿易戰對加拿大就業市場的影響。

灣區之外

• 修復裂痕。彭博社記者Sudhi Ranjan Sen和Laura Dhillon Kane報道，隨着加印兩國尋求加強貿易聯繫以應對美國關税威脅，雙方正採取措施緩解外交緊張局勢升級。在去年互相驅逐外交官後，兩國正商討互派大使事宜。
• 總統套餐。雅各布·洛林克的這篇報道——關於加拿大人花3500加元（2445美元）購買一箱1461罐Moosehead啤酒（對應特朗普總統任期天數）——真實捕捉了當下情緒。故事包含了"買加拿大貨"的衝動、省際貿易壁壘（僅限三個省份銷售）以及幫助我們度過黑暗時期的俏皮加拿大式幽默。

“我是。加拿大人。”（公司不對，但你懂的。）來源：Moosehead Breweries### 聯繫我們

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