歐元區通脹降温 歐洲央行考慮暫停降息——彭博社

歐元區3月消費者價格同比上漲2.2%。攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社隨着官員們權衡是否繼續降息，歐元區通脹進一步向歐洲央行2%的目標靠攏。

歐盟統計局週二表示，3月份消費者價格同比上漲2.2%，低於2月份的2.3%。這與彭博社對經濟學家調查的中值估計相符。

歐元區通脹率逐步接近2%

來源：歐盟統計局

政策制定者特別關注的服務業通脹率從3.7%降至3.4%，延續了2月份開始的回落趨勢。與此同時，潛在價格壓力放緩至2.4%，略高於預期。

歐洲央行必須在兩週多後決定是否自6月以來第七次降低借貸成本，官員們對美國總統唐納德·特朗普的關税對價格構成的威脅程度存在分歧。

歐元區3月通脹率

來源：歐盟統計局

週一市場對今年進一步寬鬆的預期有所減弱，此前彭博社報道稱，幾位政策制定者對於是否再次降息猶豫不決。投資者現在認為4月17日再次行動的可能性為70%，低於之前的85%。

在特朗普週三的主要關税公告之後，前景可能會更加清晰，歐洲央行還必須評估歐洲軍事支出的激增和德國基礎設施投資計劃對20國歐元區經濟的影響。

彭博經濟觀點…

“總體來看，通脹正朝着2%的目標邁進，基礎通脹下降速度似乎快於預期，利率正接近中性水平。我們認為歐洲央行將在4月暫停行動以評估形勢，這似乎是一些官員所傾向的。服務業通脹下降、汽車大幅加徵關税以及更多關税即將出台，意味着降息的可能性正大幅上升。”

——歐洲首席經濟學家傑米·拉什。點擊此處查看完整REACT報告

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德上週表示，美國對進口商品徵收25%關税將導致歐元區首年經濟增長下降約0.3個百分點，隨後由於歐盟的報復措施影響會進一步擴大。

她指出，對通脹的影響則存在更大不確定性，不過短期內歐元匯率走弱可能推動物價增長加速約0.5個百分點。

超半數歐元區國家通脹率仍高於2%

3月消費者價格同比變化

數據來源：歐盟統計局

歐洲央行內部意見並不統一，包括法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛在內的部分官員淡化關税對通脹的影響，更擔憂其對國內生產總值的衝擊。

多數政策制定者持觀望態度，芬蘭央行行長奧利·雷恩週三再次強調了這一立場。

“如果數據驗證了基準線，並表明要達到我們在中期內實現2%對稱通脹目標的目標，貨幣政策的正確反應應該是在4月份降息，那麼我們確實應該這樣做，”他根據其央行網站上的一份文字記錄告訴Politico。“但如果數據顯示其他情況，那麼我們將暫停。”

央行最新的季度預測預計將在2026年初可持續地迴歸其價格目標。

這一預測基於儘管該地區勞動力市場緊張，但工人工資增長將繼續放緩。歐盟統計局的一份單獨數據顯示，2月份失業率意外降至創紀錄的6.1%。

最新的消費者價格數據“強化了我們正在經歷的通脹放緩過程，使我們越來越接近2%的價格穩定目標，”西班牙銀行行長何塞·路易斯·埃斯克裏瓦在馬德里表示。

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