國債延續漲勢 交易員為新一輪關税浪潮做準備——彭博社

週二基準10年期國債收益率下跌約4個基點至約4.17%。

攝影師：內森·霍華德/彭博社由於市場擔憂唐納德·特朗普總統新一輪關税對經濟增長的潛在衝擊，國債收益率下跌

週二基準10年期收益率下跌約4個基點至約4.17%，並在《華盛頓郵報》報道白宮幕僚已起草對至少大部分美國進口商品加徵約20%關税的提案後，創下3月11日以來最低水平。隨着特朗普計劃於週三下午在華盛頓公佈對等關税方案，交易員持續押注美聯儲將在年底前實施三次25個基點的降息。

市場參與者正在為國債的又一波強勁表現佈局，此前美國經濟增長降温跡象推動第一季度上漲行情，使基準10年期收益率較1月峯值下降約0.5個百分點。巴克萊分析顯示，趨勢跟蹤對沖基金上月轉為做空美股、做多美債，且這一輪動仍有延續空間。

“特朗普總統4月2日全球關税聲明的幾乎所有細節仍不明確，“Janus Henderson投資組合經理奧利弗·布萊克本表示，“但更確定的是，關税可能對經濟增長、消費者和市場造成負面影響。”

債券市場本週開局上漲，表明經濟前景擔憂正主導市場情緒——儘管紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯週一警告稱，特朗普政府的關税及其他政策可能推高美國通脹水平。

部分市場觀察人士質疑投資者能否等到期待已久的美國貿易政策明朗化。貝萊德國際警告稱，4月2日後不確定性將加劇，美債收益率可能從當前水平逐步攀升。

“這波漲勢不合常理，“貝萊德國際EMEA地區iShares固定收益策略主管瓦西里基·帕查圖裏迪表示，“通脹仍是癥結所在，硬數據並未反映債券市場描繪的經濟衰退圖景，也未體現美聯儲即將干預的預期。”

與此同時，Legal & General投資管理的克里斯·傑弗裏認為，即便4月2日不是終點，市場也將從特朗普整體關税政策最關鍵部分的明朗化中獲益。

“不確定性已造成嚴重破壞，“這位長期超配久期的機構宏觀策略主管表示，“風險資產領域全面受挫。”