英偉達、蘋果真計劃為特朗普在美國投資數千億美元嗎？——彭博社

美國總統唐納德·特朗普與拉里·埃裏森、孫正義和薩姆·奧特曼於1月21日在白宮記者會上。

攝影師：安德魯·哈尼克/蓋蒂圖片社

日本第三大富豪、投資巨頭軟銀集團創始人孫正義在佛羅里達州私人俱樂部承諾向美國投資1000億美元時，候任總統特朗普突然打斷他：“能不能加到2000億？“特朗普轉身對12月活動現場的記者們説：“信不信由你，他確實有這個實力。”

被一些人稱為"Masa"的孫正義大笑起來，稱讚特朗普是"談判高手"並拍了拍他的背。特朗普幾乎沒笑：“2000億，“他重複道。

會面後數週，孫正義再次與特朗普同台，宣佈與ChatGPT創造者OpenAI公司首席執行官薩姆·奧特曼及甲骨文公司執行董事長拉里·埃裏森建立合作。這次他帶來的數字翻了兩倍多。三人表示將在四年內共同投入高達5000億美元建設美國科技基礎設施。外界立即對這一鉅額投資的可行性產生質疑。

商界領袖們正承受着巨大壓力，必須以光鮮亮麗的市場化數字向特朗普及其競選承諾的經濟繁榮表忠心——無論真假、能否創造就業、是否新投資。自特朗普贏得連任以來，蘋果公司承諾未來四年在美投資5000億美元；禮來公司計劃耗資270億美元擴大美國製藥產能；法國航運巨頭達飛輪船承諾200億美元擴建計劃；上週現代汽車集團會長鄭義宣更承諾投資210億美元並創造10萬個就業崗位。

根據彭博社對特朗普當選以來宣佈事項的分析，企業承諾的總支出約為1.6萬億美元，並承諾提供至少42.6萬個工作崗位——其中絕大多數要麼提及新政府，要麼特朗普特意邀功。這超過了標普500指數所有公司在上一日曆年的資本支出總額。

特朗普吹噓的經濟成果大多與科技相關

近期美國主要企業投資承諾

資料來源：公司聲明，彭博社報道

注：數據截至4月1日。對於“數千億美元”投資的估算，我們按2000億美元計算。

許多支出計劃並非新舉措。例如，奧特曼建設價值數千億美元人工智能基礎設施的宏偉目標，在拜登政府時期就已啓動。蘋果等公司的計劃則與近年來的實際支出基本一致。

在更多情況下，尚不清楚會產生多少真實、永久的工作崗位。例如，數據中心以需要最少人力著稱，一些最大的數據中心僅僱傭數百人。然而，軟銀-OpenAI-甲骨文的新項目Stargate承諾在全國範圍內創造“數十萬”個與數據中心相關的工作崗位。OpenAI後來表示，這一估算中包含了臨時建築工人、電工、木匠、勞工和卡車司機。

這並未阻止特朗普政府將這些計劃吹噓為明確且早期的證據，表明其通過廢除法規和威脅對幾乎所有外國產品加徵關税來提振美國經濟的努力正在取得成果。隨着股市因貿易戰動盪、經濟學家警告通脹加劇以及對經濟衰退的擔憂日益增長，總統迫切需要建立這一敍事。

白宮發言人庫什·德賽在一份聲明中表示：“人工智能和半導體制造等前沿領域的行業領袖將假設性構想轉化為價值數萬億美元的歷史性投資承諾，反映出對特朗普總統的強烈信心。”他列舉了關税、放松管制、減税和“釋放美國能源”作為特朗普議程的一部分。

在彭博社請求置評後，特朗普還在社交媒體平台X上發文：“兩個月內，私人投資承諾或已落實的金額已超過瞌睡喬·拜登政府四年內的總和——這是假新聞媒體最不願談論的事實！”

如果歷史可以作為參考，特朗普所吹捧的企業承諾並非全部都能兑現。

在其首個任期內，特朗普從製造業巨頭那裏榨取了鉅額支出和就業承諾。汽車製造商是他最青睞的目標，因為他試圖爭取工會工人的選票，並誓言重振美國作為製造業強國的地位。

美國主要與特朗普相關的企業承諾

資料來源：公司聲明、彭博社報道

注：數據截至4月1日。我們將"數千"和"數十萬"個工作崗位的估算分別計為2000個和20萬個工作崗位。同樣地，我們將"數千億美元"的投資估算計為2000億美元。工作崗位總數包括直接和間接工作崗位，在某些情況下還包括公司提供的建設估算。

福特汽車公司和豐田汽車公司尤其受到特朗普的早期批評，因為它們計劃在墨西哥擴大汽車生產。

特朗普贏得首屆任期選舉後，福特時任首席執行官馬克·菲爾茲承諾向密歇根州一家工廠投資約7億美元，增加700個工作崗位，並取消在墨西哥建廠的計劃。

福特最終並未在該密歇根工廠增加崗位，反而進行了裁員。經歷兩任CEO更迭後，該廠員工數量已不足原先半數，總計約1600人。在經歷多年管理動盪、突然放棄自動駕駛汽車計劃以及電動汽車銷售增長急劇放緩後，該工廠目前僅維持單班生產單一汽油車型。

福特在聲明中估計，2019至2023年間其在美國現有製造設施總投資達74億美元，稱其"超額完成"承諾。

特朗普首屆任期部分就業承諾未能兑現

來源：彭博社

注：福特承諾新增700個崗位時，其密歇根工廠已有超過3700名員工。富士康數據基於截至2023年最新申報文件。

鴻海精密工業股份有限公司（又名富士康）在首屆任期承諾投資100億美元在威斯康星州建廠並僱傭1.3萬名員工——這個被特朗普譽為"世界第八大奇蹟"的項目同樣遠未達預期。根據可獲得的最新州政府文件，截至2023年底這家台資企業僅投資約6.92億美元，僱傭約1100名員工，不過富士康表示2023年後已新增部分員工，並在資本支出、薪資和税收方面投入近20億美元。

如今，微軟正在威斯康星州部分原定用於富士康項目的土地上建設數據中心。由於公司重新評估設計方案，該項目也遭遇了延期。

暖通設備製造商開利公司可以説是兑現承諾的企業典範。在特朗普施壓下，該公司保留了印第安納州工廠的1000個工作崗位，未將生產轉移至墨西哥，目前該廠僱員已增至約1600人。

波音公司2018年承諾在五年內為10萬現有及未來員工提供"更好的職業發展機會”，該誓言即使在作出時也含糊其辭，因此難以獨立核實履行情況。儘管波音近年深陷經營與管理層動盪，但已顯現復甦跡象。

全球最大汽車製造商豐田是另一案例。這家日本車企為緩和特朗普對其墨西哥擴張計劃的批評，承諾向美國製造業投資130億美元。公司表示已完成投資，並將美國直接製造崗位從2016年的2.5萬增至3.1萬。不過這對豐田並非艱難抉擇：同期其美國市場份額持續上升。

儘管特朗普大力推動車企迴流，但芝加哥聯儲分析顯示，2024年美國市場銷售的輕型車中本土生產佔比僅為53%，較2016年微降——這還是在全美汽車組裝廠數量增加的情況下。

北美輕型汽車組裝廠

美國在乘用車生產設施領域擴大了領先優勢

來源：GlobalData

特朗普並未放棄重振美國汽車製造業。三月在華盛頓與企業領袖會晤時，他表示由於對進口商品加徵關税，更多汽車製造商可能將業務遷入美國。隨後便傳來現代汽車的投資聲明。

有理由對當前的投資承諾持更樂觀態度。首先，特朗普無需應對新冠疫情封鎖導致的供應鏈混亂——這種混亂曾讓全球幾乎所有企業重新評估投資計劃。他還表現出對長期貿易伙伴也加徵關税以提振本土製造的更強硬姿態。而最關鍵的是，此次他獲得了財力雄厚的科技巨頭支持，這些企業本就大力推動着對其增長戰略至關重要的基礎設施項目。

伯恩斯坦證券科技行業分析師馬克·莫德勒指出，特朗普押注的正是蓬勃發展的行業，且這些承諾更接近實施階段。考慮到2026年美國中期選舉可能使其議程受阻，他需要快速取得經濟成果。“他正在全力衝刺，“莫德勒評價道。

今年一月特朗普就職典禮上，谷歌、亞馬遜和Meta高管分列兩側，預示其新產業政策方向。目前絕大多數投資承諾來自科技行業，主要集中在建設人工智能數據中心及配套硬件設施。

馬克·扎克伯格、傑夫·貝索斯和桑達爾·皮查伊於1月20日出席在華盛頓特區美國國會大廈舉行的第60屆總統就職典禮。攝影師：肯尼·霍爾斯頓/紐約時報》/彭博社微軟以提醒其本財年將在美國數據中心投入超400億美元的規劃，迎接總統迴歸。阿聯酋投資者達馬克集團在特朗普的海湖莊園俱樂部宣佈了200億美元的美國數據中心投資計劃。

特朗普還將蘋果、台灣台積電和英偉達的承諾歸功於自己。儘管蘋果的投資計劃僅比先前節奏略有加快。同樣，英偉達上月表示將斥資數千億美元採購美國製造零部件——鑑於該芯片製造商近年來的快速擴張，這一增長並不令人意外。

特朗普第二任期內的多項承諾都集中在共和黨政治關鍵地區。根據庫克政治報告，投資承諾重點強調德克薩斯、俄亥俄和亞利桑那等州，這些地區在2026年將有多個國會席位展開激烈角逐。

承諾壓力已大到讓企業擔心被邊緣化。知情人士透露，亞馬遜高管近月曾討論與特朗普聯合宣佈在美投資計劃。這家雲計算市場領導者每年已投入數百億美元在全美建設數據中心和電商倉庫。因討論屬私下進行，該人士要求匿名。亞馬遜拒絕置評。

在特朗普與孫正義、阿爾特曼和埃裏森會面啓動"星際之門"項目的當天，他稱這是對其領導下"美國信心與潛力的有力宣言”。甲骨文首席執行官埃裏森——這位特朗普和埃隆·馬斯克的長期盟友在白宮活動中表示：“沒有你們的支持，我們絕不可能實現這一壯舉。”

然而，全球最大的數據中心運營商（即超大規模雲服務商）去年已投入數千億美元資本支出來滿足AI產業的貪婪需求。行業博客Platformonomics.com數據顯示，ChatGPT引發的狂熱推動數據中心建設急劇加速，2024年頭部建設者的投資額激增78%。這解釋了為何OpenAI的阿爾特曼長期致力於組建聯盟，為價值數百億美元的計算基礎設施籌集資金。

2024年數據中心建設者斥資2300億美元

頂級雲基礎設施建造商資本支出

來源：platformonomics.com

注：除谷歌和甲骨文外，數據包含融資租賃採購的設備

當塵埃落定時，很少有人懷疑為AI熱潮投入的資金將達5000億美元甚至更多。但包括特朗普密友馬斯克在內的許多人質疑的是：這個借用1994年星際穿越電影命名的"星際之門"項目，是否真能獨自消化如此巨資，更遑論在四年內完成。

即便孫正義也沒有足以支撐這種量級投資的資產負債表。軟銀對星際之門的初期投入，預計將來自其去年12月承諾給特朗普的1000億美元資金池。而甲骨文2025整個財年的資本支出預算僅為160億美元。

目前，這家合資企業的實體佈局僅包括西德克薩斯州一座在建數據中心。據要求匿名討論內部事務的知情人士透露，阿比林市的選址早在2024年夏季就已被甲骨文公司選定。多位關鍵參與者——包括開發合作伙伴和政府官員——在特朗普宣佈前並不知曉該項目將以"星際之門"名義進行推廣。

儘管星際之門項目承諾創造10萬個就業崗位，但德克薩斯州首個選址的開發商僅向當地官員承諾提供57個永久性全職崗位。特朗普同樣聲稱台積電在亞利桑那州的擴張計劃可能創造多達2.5萬個工作崗位，而該公司在該州投入650億美元后實際僱員僅約3000人。與此同時，特朗普還呼籲美國立法者取消一項520億美元的半導體補貼計劃，該計劃已推動台積電等企業超過4000億美元的投資。

星際之門首個人工智能數據中心初具規模

衞星圖像顯示，德克薩斯州阿比林市規劃的數據中心園區內前兩棟建築已建成。

資料來源：Planet Labs；DC Byte

OpenAI在聲明中表示，星際之門項目的規模及其背後合作伙伴是在特朗普當選後形成的，“源於投資者對特朗普政府日益增長的熱情”。該公司表示，未來幾個月將公佈更多在德克薩斯州及其他州的選址計劃。

行業專家並不信服。“標題中提到的5000億美元數字純屬科幻，就像與之同名的電影一樣，”天使投資人兼數據中心投資觀察者查爾斯·菲茨傑拉德表示，他撰寫《平台經濟學》已超過十年。“比籌集5000億美元更難的，是在四年內實際花掉這筆錢。”