新加坡元（SGD）在亞洲領跑地位有望進一步擴大——彭博社

新加坡元在第一季度的優異表現有望在短期內延續，至少根據彭博社對其與其他市場關係的分析如此。

根據彭博社基於五年週數據對七個變量的分析，當彭博美元現貨指數走弱以及歐元兑美元升值時，這個城市國家的貨幣在區域內受益最大。這種動態目前正在上演。

新加坡元在第一季度以1.7%的漲幅擊敗了除日元以外的主要亞洲貨幣，因對美國例外主義的疑慮打擊了美元，而歐元則因該地區的國防支出計劃而飆升。儘管新加坡金融管理局（以匯率為其主要政策工具）在近五年來首次在1月份放鬆了其政策設置，但這一漲勢仍然出現。

“新加坡元相對於同行的優異表現可能在短期內繼續，因其作為區域安全避風港的地位在全球貿易緊張局勢加劇的情況下得到支撐，”彭博智庫的首席亞洲外匯和利率策略師Stephen Chiu表示。

美元、歐元與新加坡外匯關係最強

來源：彭博社

注：與新加坡元/美元的相關性；相關性接近1或-1表示關係更強

新加坡元的優異表現還得益於“新加坡的外匯籃子政策，新加坡元名義有效匯率對其主要貿易伙伴的貨幣籃子仍呈升值趨勢，”BI的Chiu補充道。根據該國統計部門的數據，中國、馬來西亞和美國是新加坡2024年的主要貿易伙伴。

儘管對新加坡金融管理局進一步放寬政策的預期升温，但新加坡元的需求可能持續，因2月核心通脹率以2021年6月以來最慢速度上升。巴克萊銀行、美國銀行和花旗集團的經濟學家均預測金管局本月將下調政策區間的斜率。

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與此同時，由於投資者對美元避險地位因特朗普總統的政策產生質疑，且對沖基金自9月以來首次看漲歐元，美元面臨貶值壓力。

這可能為新加坡元提供一些助力，因其與彭博美元即期指數的相關性在亞洲新興市場中最高，達到-0.90。相關係數為1或-1表示兩種資產完全同步或反向變動。此外，新加坡元與歐元的相關性最強，其次是與人民幣。

下表顯示新加坡元與各類貨幣及資產類別的周度相關性：