貿易戰增加英國央行5月降息可能性——彭博社

投資者和經濟學家表示，全球貿易戰的威脅將使英國央行的天平進一步向降息傾斜。

美國總統特朗普公佈的一系列關税措施強化了市場預期——英國央行將維持每季度一次的寬鬆節奏，而幾周前這一政策路徑還備受質疑。

英國央行行長安德魯·貝利曾表示，關税對通脹的潛在影響"具有不確定性"，政策制定者正密切關注國內持續的價格壓力。

但隨着中國等國家的賣家為尋找替代市場而降價，特朗普宣佈實施一個世紀以來最嚴厲的美國關税後，市場更加確信英國通脹將因經濟增長受挫和貿易轉移效應而受到抑制。英國政府不願對美國商品徵收報復性關税，也降低了通脹威脅。

週四（3月14日）交易員加大降息押注，預計5月再次降息25個基點的概率升至近90%，而幾周前這一概率僅為55%。市場目前定價反映今年將累計降息66個基點，相當於近三次標準降息幅度。

彭博經濟研究指出…

“從英國及其主要貿易伙伴可能面臨的GDP損失規模來看，特朗普的關税政策很可能在中期內產生通縮效應。”

“我們認為這一衝擊的性質意味着貨幣政策委員會內部對季度性降息的支持力度將會增強。預計下次降息將在5月實施，到年底利率將降至3.75%。”

——經濟學家安娜·安德拉德。點擊閲讀終端機上的深度分析

RSM英國經濟學家托馬斯·皮尤表示，這些關税意味着英國經濟"充其量將再停滯一年"，未來幾年對GDP的影響預計在0.2%至0.5%之間。

他説：“這種增長放緩可能會促使英國央行今年更傾向於降息，因此我們仍預計2025年還會有三次25個基點的降息。”

在特朗普宣佈決定前，部分利率制定者推測關税將產生通縮效應。

英國央行最鴿派的官員斯瓦蒂·丁格拉指出，考慮到特朗普首個任期內出現的貿易轉移效應，可能會出現"英國物價整體負向調整"的局面。

她表示：“由於中國出口商需要尋找新市場，鋼材價格曾下跌50%，最終導致全球價格普遍走低。再加上全球經濟活動也可能受到負面影響。”

立場更鷹派的利率制定者梅根·格林也強調了潛在的貿易轉移影響，稱這種情況可能"相當迅速地發生"。

一些經濟學家警告稱，特朗普帶來的不確定性可能使貨幣政策委員會對進一步政策調整更加謹慎。這個九人委員會自8月以來已三次降息，但對未來降息採取"漸進且審慎"的態度。

牛津經濟研究院英國首席經濟學家安德魯·古德温表示：“我們擔心供應鏈受到的影響可能比某些人意識到的更嚴重。現在（英國央行政策）暫停的門檻可能比之前低得多。”