股市多頭紛紛撤離 就業報告被視為雙輸局面——彭博社

唐納德·特朗普總統的關税策略引發的股市暴跌，正使華爾街的注意力從原本應重點關注的關鍵數據點——週五即將發佈的月度就業報告——轉移開來。

根據全美主動投資經理協會的一項調查，基金經理們已將美股持倉削減至2023年11月以來的最低水平。高盛集團數據顯示，對沖基金3月拋售全球股票的速度創下12年來最快紀錄。

隨着對總統貿易政策可能引發全球衰退的擔憂加劇，過去兩年習慣將任何回調視為買入機會的股市多頭如今認為風險過大。從量化基金到主動選股者，投資者正從市場中撤資——某些指標顯示當前市場已處於一年多來最具防禦性的狀態。

市場對特朗普關税的反應"尚未充分體現"：彼得·切爾

這一切使得在最受關注的經濟數據發佈前形成了罕見局面。政府月度就業報告影響着對美聯儲利率路徑的預期，併為通脹走勢提供線索。但如今無論數據表現如何，投資者都將其視為雙輸局面，這讓他們缺乏繼續持有風險資產的理由。

“就算就業數據亮眼，交易員也只會無動於衷，指出這是特朗普用關税政策嚇唬市場之前的數據，“Horizon Investments首席投資官斯科特·拉德納表示，“但如果就業增長放緩，市場會更加恐慌，因為這意味我們已處於就業創造動能減弱的起點。”

在特朗普政府推出全面關税政策後，基金經理們感到困惑與沮喪，這加劇了全球貿易戰的風險。但即便經歷最新一輪拋售，股票倉位仍未顯現見底信號。標普500指數週四下跌逾4%，較2月創下的歷史高點已回落近12%。

“這完全像是自找的拋售，“馬奧尼資產管理公司CEO肯·馬奧尼表示，“每天醒來都像《土撥鼠之日》重演。我現在每天早上都得聽雪兒的《我擁有你寶貝》來平復心情。”

除週五將公佈的月度就業報告外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾也將發表講話。市場將逐字剖析其言論，尋找經濟疲軟蔓延至就業市場的跡象。

衍生品市場正為未來更大波動定價。花旗集團數據顯示，期權交易員押注標普500指數將在非農就業數據公佈後出現約1.4%的雙向波動，這將是至少兩年來非農日最大波幅之一。

來源：花旗集團華爾街的主要"恐慌指標”——Cboe波動率指數——正徘徊在年內最高水平附近，因為在特朗普的關税政策比許多人預期的更為嚴厲後，投資者對經濟變得更加悲觀。根據瑞銀集團的衍生品策略師，如果政府不緩和其關税政策，投資者可能會繼續減少對美國股票的風險敞口。

“特朗普總統任期的一切都是混亂的，“Wealthspire Advisors的高級副總裁兼顧問Oliver Pursche説。“他應該去打一週高爾夫，花一些納税人的錢。但這可能不會發生。我不得不等到喝完早晨的咖啡才能閲讀特朗普説的任何話。這既累人又令人不安。”