特朗普關税政策將推高娛樂成本 - 彭博社
Lucas Shaw
2024年9月25日星期三，中國上海迪士尼度假區米奇耳朵造型的拱門。主題樂園是可能受經濟不確定性衝擊的行業之一。
攝影師：沈起來/彭博社*《我的世界》大電影*成為年度首個票房爆款。這部改編自熱門遊戲的影片本週末在美加地區斬獲1.57億美元開畫票房，全球票房達3.01億美元，創下去年七月以來最佳首映成績。
在年初票房慘淡之後，影院和製片公司亟需這樣一部賣座片。第一季度票房收入同比下滑超10%。
華納兄弟影業聯合CEO邁克·德·盧卡向我的同事托馬斯·巴克利透露，他與搭檔帕姆·阿布迪接手公司後加速推進了該項目。這部*《我的世界》*電影"充滿純粹歡樂，在充滿焦慮的世界裏，是適合全年齡段觀眾共享的作品"。
彭博社銀幕時間《我的世界》1.57億美元開畫創2025年最佳開局CMX院線考慮關閉影院應對票房困境MrBallen犯罪播客背後的真實故事Patreon與索尼、Wondery達成播客合作 訂閲量逼近700萬聯合出品方華納兄弟與傳奇影業週末都在邀功。該項目歷經兩家公司不同管理層，開發週期長達十年。
《我的世界》電影版對華納兄弟而言可謂恰逢其時，該公司年初接連推出幾部票房慘淡的作品，加劇了關於德盧卡與阿布迪可能離職的議論。
其老闆大衞·扎斯拉夫近期正與潛在繼任者會面，包括製片人斯科特·斯圖伯、傳奇影業高管瑪麗·帕倫特、索尼影業負責人湯姆·羅斯曼以及派拉蒙全球聯合CEO布萊恩·羅賓斯。其中多數高管已婉拒，包括正在與索尼續約的羅斯曼。
沒有什麼比一部爆款更能平息批評聲浪。
單部電影的驚人表現難以驅散籠罩行業與經濟的整體陰霾。稍後我們將探討特朗普關税政策對娛樂業的深遠影響，但首先……
你需要知道的五件事
- 多數分析師認為任天堂Switch2將成為現象級產品。這款售價450美元的設備比前代貴150美元。傑森·施雷爾透露其已具備殺手級應用。
- 布魯諾·馬爾斯近十年未發新專輯，卻仍是全球最受歡迎音樂人之一。阿什利·卡曼為您解析。
- Roblox在推出更多兒童安全工具的同時，宣佈將增加遊戲內廣告。不知這兩項舉措是否有關聯。
- 美國最火爆的真實犯罪類播客主之一是前海豹突擊隊員。
- Newsmax上市後股價暴漲2230%，一度使這家右翼廣播公司市值超越福克斯集團。隨後股價回落77%。儘管去年僅實現1.71億美元營收且淨虧損，該公司估值仍接近60億美元。
特朗普關税政策下的贏家與輸家
唐納德·特朗普兑現了競選承諾，對美國的貿易伙伴實施廣泛關税，引發了自新冠疫情爆發以來最嚴重的股市崩盤。
我將把市場分析留給真正的專家，比如我的同事約翰·奧瑟斯、喬·韋森塔爾和特蕾西·阿洛韋。但這已經打亂了許多媒體公司的計劃。StubHub暫停了計劃中的首次公開募股，任天堂推遲了新款Switch 2遊戲機的預訂，特朗普延長了TikTok禁令的最後期限。
幾乎所有主要媒體公司的股價都下跌了。無論你是從事硬件還是軟件，娛樂還是電信，情況都差不多。
儘管投資者對貿易戰、經濟衰退甚至可能發生的真正戰爭感到恐慌，但關税不會以同樣的方式影響每家公司。為了幫助我們理解這個不確定的經濟時刻，我請教了幾位專家，幫助我回答當前最重要的問題。
股市動盪只是噪音，還是對主要媒體公司有實際影響？如果有，具體是什麼？
關税對蘋果、Roku和亞馬遜等在其他國家生產並將產品進口到美國銷售的公司有直接影響。目前對中國的關税高達54%，而在蘋果生產手機、手錶、平板電腦和電腦的其他市場，關税可能超過40%。我的同事馬克·古爾曼認為，該公司可能會提高iPhone的價格。
更高的價格將擠壓消費者，他們很可能會減少支出。這一連鎖反應將波及依賴廣告收入的廣告業和媒體公司。特朗普在大型媒體公司向廣告商推介來年計劃僅一個月前公佈了最新關税政策。許多分析師已下調了對未來幾年的預期。
行業分析師布萊恩·維瑟表示，中國企業將減少在美國科技公司的廣告投放，這將使Meta等公司損失數十億美元。維瑟指出，作為電視網絡主要廣告主的汽車公司"其廣告預算很可能受到更廣泛的影響"。
廣告收入約佔派拉蒙環球去年銷售額的35%，華納兄弟探索頻道約20%。YouTube的廣告收入佔比更高，而Netflix等新晉平台仍在努力證明自身價值。
哪些公司最能/最不能應對這種局面？
只要關税不導致經濟衰退，軟件公司和製片廠比進口硬件的公司處境更好。發行電子遊戲優於銷售遊戲主機，製作電視節目勝過生產電視機。
週五華納兄弟探索頻道在主要娛樂公司中跌幅最大。原因尚不明確，有分析師歸因於公司債務負擔，但管理層在降低槓桿率方面做得不錯。
娛樂業在經濟困難時期真的表現更好嗎？
娛樂業比許多行業處境更優，但在經濟衰退中難以蓬勃發展。
“消費往往會增加——我們在金融危機期間就看到了這種現象。例如，在受衝擊最嚴重的市場，電視觀看活動增長最多，“安培分析公司執行董事理查德·布勞頓告訴我。真正的挑戰是如何從這些消費者身上盈利。“如果人們因為失業在家而看電視，廣告商不太可能願意花錢觸達他們。同樣，觀眾也將更難負擔付費電視或流媒體訂閲服務。”
現場體驗則是另一回事。現場體育賽事應該能相對不受影響。它們是本地活動且擁有狂熱粉絲。主題公園可能會遭受打擊。經濟衰退時人們首先取消的就是旅行計劃。演唱會處於中間地帶。美國銀行調整了對全球最大演唱會推廣商Live Nation的預測，但多數專家認為演唱會行業應該能保持穩定。
流媒體服務會怎樣？
如果經濟陷入衰退，退訂量將激增。這對二、三線流媒體服務可能是壞消息。2008年金融危機對廣告市場產生了立竿見影的影響，但數月內並未損害付費電視的增長。
“Netflix似乎不受影響，“Needham & Co.分析師勞拉·馬丁表示，她給予該股買入評級。“它幾乎沒有廣告業務，如果人們開始緊縮開支，Netflix不會是他們首先停用的流媒體服務。“如果人們為省錢而更多呆在家裏，他們會看更多電視。
即便如Netflix和Spotify這類公司沒有流失客户，其股價仍可能受挫。這些股票的市盈率按傳統估值標準來看並不合理，如果投資者重新評估這些企業的價值，股價可能會下跌。
一個不確定因素在於其他國家如何應對這些貿易關税。如果它們對美國流媒體服務或電影加徵關税會怎樣？意大利等國家希望避免貿易戰，但其他國家可能採取更激進的措施。
這會影響到好萊塢的影視製作嗎？
傳媒公司已在減少電視劇產量，經濟放緩將加速這一趨勢。
“企業本能會開始囤積現金，“馬丁表示，“停止開支，暫停項目審批。”
這真是大家最想聽到的消息！
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電影院試圖扭轉流媒體趨勢
影院業主為經營困境找到了新理由：上映窗口期。他們認為電影公司過早將院線新片投放至流媒體平台。
“當消費者被流媒體服務商的’立即觀看’郵件轟炸時——即便影片仍在影院上映——他們會認為所有內容都能即刻在家觀看，“影院運營商Marcus Corp.首席執行官格雷格·馬庫斯向托馬斯·巴克利解釋道。
雖然馬庫斯使用了"流媒體"這個詞，但他實際討論的是電影公司在影院上映僅幾周後就向家庭觀眾出售影片的做法，業內稱之為高端視頻點播。環球影業經常在電影首映僅17天后就開始向家庭觀眾出售。
影院業主數月來一直在抱怨這種做法，希望將電影獨家放映期保持在至少45天。在疫情之前這個期限通常是90天或更長，但疫情讓電影公司獲得了壓縮時間框架的籌碼。
部分電影公司認為，他們可以在不影響影院票房的情況下讓某些電影登陸家庭影院。同時他們也不願為多次營銷活動投入資金。
全球排名第二的巡演是…
夏奇拉。這位哥倫比亞歌手每晚票房收入近600萬美元，並在墨西哥城創下七場售罄的紀錄。
美國排名第一的電視節目是…
俠探傑克這部亞馬遜熱播劇的第三季擊敗了多部Netflix劇集。
交易，交易，交易
- 某領先AI視頻生成器以超30億美元估值融資3.08億美元
- 播客主去年通過Patreon獲得超4.72億美元收入。這個成績如何？
- 華納兄弟探索公司新增一名董事會成員以抵禦激進投資者
- 又一家連鎖影院陷入嚴重困境。
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