槓桿押注在關税暴跌行情中佔據主導地位 創歷史之最——彭博社

截至上週五的五個交易日內，Direxion每日三倍做多半導體股ETF（代碼SOXL）錄得17.4億美元資金流入，期間該ETF暴跌約46%。

攝影師：SeongJoon Cho/彭博社上週末，隨着美國總統特朗普關税攻勢引發全球股市下挫，規模達10萬億美元的美國ETF市場出現了一個驚人現象。

上週五交易量最大的13只ETF中，至少有8只是利用期權來放大指數或個股正向/反向收益的基金。實際上，前四名分別是：三倍槓桿做多半導體股的ETF、超槓桿做多特斯拉的ETF、承諾提供納斯達克100指數三倍收益的ETF，以及其反向做空版本。

全球最大、流動性最強的SPDR標普500ETF信託僅位列第五，儘管其吸引了94億美元新資金流入。

這清晰表明此類工具的影響力正在上升——近年來隨着基金髮行門檻降低和投資者尋求複雜策略，這類產品數量激增。

“這些ETF對交易的影響與日俱增，“彭博行業研究ETF分析師Athanasios Psarofagis表示。

槓桿ETF交易量在市場暴跌中創歷史新高

數據來源：彭博行業研究

注：統計單位為成交股數

Psarofagis指出，上週槓桿及反向ETF成交股數接近100億股，創下至少2017年以來的歷史峯值，超越了包括2018年"波動率末日"在內的所有極端市場動盪時期。這些產品當週成交額達2000億美元，同樣創下至少2017年以來的最高紀錄。

DIY投資熱門之選

這些基金中有許多受到散户交易羣體的青睞，自主投資者紛紛湧向它們，以便對各類資產或個股進行高確信度的押注。上週市場普遍暴跌之際，有跡象表明一些投資者將這次大幅拋售視為逢低買入的機會。

Direxion每日三倍做多半導體ETF（代碼SOXL）在截至週五的五天內錄得17.4億美元資金流入，期間該ETF暴跌約46%。儘管特斯拉和英偉達的股價當週下跌，但看漲這兩隻股票的其他ETF也出現了顯著的資金流入。

觀察：槓桿ETF在牛市期間頗受歡迎，在市場下跌時依然保持熱度。彭博社的Vildana Hajric在"ETF IQ"節目中對此進行了解釋。

盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示，上週在其平台上交易最活躍的品種包括兩隻ProShares基金（提供納斯達克100指數每日漲跌幅的三倍回報）、一隻兩倍特斯拉ETF以及SOXL。這些品種均呈現淨買入狀態。

“它們的流行和激增表明活躍交易者多麼熱衷於波動性，“他説，“投資者的心態似乎是：‘如果我們能通過交易TQQQ/SQQQ獲得三倍回報，為什麼還要單邊做多或做空納斯達克100指數呢？’”

Strategas的Todd Sohn指出，考慮到這些產品僅佔美國ETF管理總資產的1%（約10萬億美元中的1000億美元），它們的實際影響力更為顯著。但在任何交易日，它們都可能佔據總交易量的很大一部分——例如上週五，這類基金佔當日交易量的17%。

“這些產品建立在波動性之上，因此當基礎市場波動率飆升時，它們的使用率就會急劇上升，”Sohn説。“這是一種在極短期內表達高度確信的方式。”