美股反彈遇冷：追漲資金湧入之際市場疑慮升温——彭博社

2025年4月7日星期一，美國紐約證券交易所（NYSE）。在特朗普總統設定的對等關税生效期限前幾天，由於交易員在經濟擔憂中提高了對美聯儲降息的預期，股票拋售狂潮有所緩解。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg美國股市出現五年來最大的三日暴跌後，週二大幅反彈，原因是市場處於疫情以來最嚴重的超賣狀態，以及對特朗普政府將緩和其嚴厲關税制度的樂觀情緒。

截至紐約時間上午9:31，標普500指數上漲3.34%，有望創下自2022年11月以來的最佳單日表現。該現金指數在三日內損失超過5萬億美元，週一的低點使其較最新紀錄下跌超過20%。有關可能推遲關税的傳聞引發了大規模反彈，隨後該指數在5000點獲得支撐。國債也逆轉了漲勢，10年期收益率回升至4%以上。

“這是市場在迅速跌入超賣區域後通常會出現的正常反彈，”嘉信理財高級投資策略師凱文·戈登表示，“我們正處於極端波動的環境中，無論是下跌還是上漲。”

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週一，Cboe波動率指數飆升至50以上，週二早盤仍接近40，遠高於其長期平均水平。在昨日的劇烈波動中，成交量超過290億股。

儘管週二股市似乎有望部分復甦，但標普500指數仍較2月19日的峯值下跌15%。週一，14日相對強弱指數跌至23——這是自2020年以來的最低水平，遠低於歷史上標普500指數即將反彈的水平。

對沖基金Roppel Capital Management創始人吉姆·羅佩爾表示，週二的反彈迫使大資金投機者紛紛平倉看跌頭寸，因超賣股票回升，導致許多人急於回補空頭頭寸。

“這次反彈感覺很像空頭擠壓的明顯跡象，”羅佩爾在電話中表示。“但市場已經嚴重超賣，股票反彈完全合情合理。”

週二，美國財政部長斯科特·貝森特的言論進一步提振了市場樂觀情緒，他表示有可能與美國主要貿易伙伴達成有利的貿易協議。

“我見過白宮的通話名單，數量相當可觀——昨晚我們還在討論優先與哪些國家協商，”貝森特週二在CNBC上表示。“很快你會看到一些貿易逆差嚴重的大國主動前來談判。”

但中國並不在此列，北京方面週一深夜表態已準備好“奉陪到底”。日本似乎將成為撤銷特朗普總統關税的首批談判對象，這些關税定於週三凌晨00:01生效。

“市場已準備好迎接釋然性反彈，而除中國外的新聞顯示，與日本的談判對市場的推動作用，將超過與中國及歐盟的報復風險，”摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒週二在客户報告中寫道。

包括託尼·SK·李在內的摩根大通策略師認為，經歷近期拋售後，股市戰術性反彈的可能性正在上升。

觀看視頻：Evercore ISI首席股票與量化策略師朱利安·伊曼紐爾解釋為何在市場“極度不確定”時仍保持看漲。

市場技術分析師正在監測阿姆氏指標（又稱TRIN指標），該指標追蹤上漲與下跌股票數量及其成交量的關係。

讀數低於0.5表明股票需求旺盛，顯示市場超賣程度；讀數高於2.0則預示投資者拋售股票，市場處於超買狀態。週一該指數跌至0.47，助推股市短期反彈。

高盛集團數據顯示，繼對沖基金上週四創下2020年上半年以來最大規模的全球股票拋售後，該羣體與純多頭基金週一共同淨買入15億美元——這是對沖基金自1月以來最強烈的買入傾向。此前，針對全球最大交易所交易基金SPDR標普500 ETF信託（SPY）的空頭押注於週一攀升至去年12月以來最高水平。