貿易戰加劇南非外債發行成本 - 彭博社
Ntando Thukwana
卡車排隊等待進入開普敦港。南非的政治不確定性加劇了投資者對該國資產的購買和持有溢價。
攝影師：德韋恩·西尼爾/彭博社如果南非在唐納德·特朗普總統對大多數美國貿易伙伴實施互惠關税引發風險資產拋售後，繼續推進舉借外債的計劃，該國將支付比最初設想高得多的成本。
特朗普上週宣佈計劃對一系列進口商品徵税，指責其他國家利用美國的開放政策，同時保護本國經濟免受公平競爭。
南非的主權利差——即投資者持有該國美元債券而非美國國債所要求的溢價——此後飆升至近兩年來的最高水平。這一利差與全球信貸利差同步擴大，後者從極低水平上升了100個基點。
“在這樣的利差水平下，很難向市場推出新債，“富德資產管理公司投資組合經理兼宏觀策略師拉沙德·塔尤布週二表示。“如果市場持續承壓，將不得不在國內籌集資金。”
在3月12日的預算審查中，南非財政部表示計劃在未來三年內籌集146億美元，以履行其對多邊開發銀行、國際金融機構和資本市場的外匯承諾。週一，財政部表示仍將按計劃執行其借款策略，包括在海外籌集資金。
“儘管我們注意到近期主權利差擴大和全球市場波動加劇，許多投資者目前採取避險姿態，但我們仍對高效執行借款需求的能力充滿信心，”該機構在回覆郵件提問時表示。“我們將繼續密切關注市場，希望未來幾周能恢復更穩定的狀態，以便利用傳統的發行窗口。”
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南非的政治不確定性進一步推高了投資者持有該國資產所要求的風險溢價。這個由10個政黨組成的聯合政府中，兩大政黨非洲人國民大會和民主聯盟已就國家預算問題爭執數週，引發了對聯盟穩固性的擔憂。
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Prescient Securities固定收益交易員Kristof Kruger表示，儘管金融市場避險情緒升温，南非資產仍具吸引力。
“我認為資產管理公司正開始試探性入場，儘管市場環境依然嚴峻，”他説。“這些債券價格低廉有其原因，尤其是南非正面臨財政挑戰，且全球新興市場情緒因近期資金外流持續動盪。”
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