歐元/丹麥克朗：丹麥克朗走軟 央行干預可能性上升 - 彭博社

過去幾天的全球股市暴跌已將丹麥克朗推至新冠疫情爆發以來的最弱水平，增加了丹麥央行出手捍衞其與歐元掛鈎的貨幣政策的可能性。

本週克朗對歐元匯率跌至五年低點，分析師表示這可能促使丹麥國家銀行通過購買克朗來干預匯市支撐本幣。分析師稱，若壓力持續，央行還可能考慮調整與歐元區的利差，或在下次政策調整時選擇加息，亦或採取比歐洲央行更小幅度的降息。

由於丹麥擁有與其經濟規模相比位居全球前列的龐大養老金儲蓄體系，克朗對股市下跌尤為敏感。丹麥養老基金大量投資於外國資產，並通常會對沖美元匯率風險，全球市場下跌意味着它們需要減少對沖操作——從而拋售克朗導致本幣走弱。

“如果這場貿易戰繼續升級，可能引發股市進一步大跌。這將很可能導致克朗繼續走弱，“丹斯克銀行首席外匯分析師延斯·納維格·佩德森表示，“屆時我們將更接近"央行干預和潛在利率調整的時點。佩德森估算央行需要購買至少200億克朗（29億美元）才會考慮調整借貸成本。

目前，丹麥的基準利率比歐洲央行低40個基點，這是一項戰略舉措，旨在抵消因強勁出口（包括諾和諾德等製藥公司的出口）對克朗造成的上行壓力。

“如果克朗繼續走弱，我們肯定會看到利差縮小，”Sydbank A/S的首席經濟學家Soren Kristensen表示，他也預計會先看到干預措施。他説，任何此類利率變化都必須相對較快地逆轉，因為結構性因素仍在支撐克朗。

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來源：彭博社

Nordea Bank Abp的首席分析師Jan Storup Nielsen表示，投資者在金融壓力時期往往會逃離較小的貨幣，這種動態也影響了其他北歐貨幣，這增加了壓力。他説，丹麥央行有充足的外匯儲備進行干預，並補充説，央行“會非常謹慎”地改變利率差。

克朗上一次如此疲軟是在2020年初，當時全球市場因疫情而崩潰。當時，丹麥央行通過購買克朗進行干預，並在當年3月提高了關鍵利率，而歐洲央行沒有采取相應的行動。