市政債券銷售因收益率兩天飆升58個基點而推遲——彭博社

週二，多筆州及地方政府債務交易被迫推遲，該資產類別連續第二個交易日遭遇劇烈波動。

路易斯安那州財政廳發言人表示，原定於週三拍賣的3.51億美元市政債券已延期發行。馬薩諸塞州一家高級生活中心以及加州、佛羅里達州的多個學區也暫緩了總計1.33億美元的債券發行。

繼週一大漲後，基準債券收益率週二再度飆升25個基點。彭博彙編數據顯示，當前十年期最高評級市政債券收益率已達3.5%，較上週收盤水平躍升近60個基點。

地方債拋售潮緊隨本週國債暴跌而來。投資者和分析師指出，面對特朗普總統關税政策引發的市場劇烈震盪，市政債券主要散户投資者可能正通過拋售持倉來轉投股市或套現避險。與此同時，2025年債券供應持續高企，且三四月份歷來因投資者繳税拋售而表現疲軟。

“散户不會為了在固定收益產品上虧錢而投資，尤其是市政債券，“16Rock資產管理公司首席投資官詹姆斯·普魯斯科夫斯基表示，“高現金收益率恰好給了他們退場的完美藉口。”

市政債券收益率飆升

10年期AAA級市政債券基準收益率

數據來源：彭博社

週一彭博平台上待投標的市政債券總額接近26億美元，創下自2022年美聯儲加息週期以來的最高水平。這一指標表明投資者正在大規模拋售債券，導致價格下跌。

“我們看到投標需求大幅上升，“嘉信理財固定收益策略師庫珀·霍華德表示，“市場存在巨大的拋售壓力，多項交易已被撤回。”

‘一切突然失控’

佛羅里達州傑克遜維爾市杜瓦爾縣公立學校首席財務官羅納德·費根透露，上週市場反彈時他對行情持樂觀態度。但週一上班後發現"一切急轉直下”。該學區正計劃進行債務再融資，他希望若市場企穩本週能完成交易。

印第安納波利斯地方公共改善債券銀行執行董事喬·格拉斯表示，市場波動還導致該行1.25億美元債券發行推遲。這筆融資將用於支持城市快速公交系統藍線項目。格拉斯稱原計劃向投資者開放認購，最終決定逐日調整發行安排。

紐約銀行財富管理固定收益主管約翰·弗拉希夫指出：“上週某些債券表現優異供不應求，如今情況顯然發生了180度逆轉。”

他表示市場需要新的交易來拉動才能穩定。

紐約市於週二推進了一項債券發行。2035年到期的債券定價收益率為3.81%，比AAA級債務高出55個基點。

“考慮到城市龐大的資金需求，我們會在市場行情好和不太有利時都進行債券定價，”紐約市長辦公室發言人莉茲·加西亞説。“今天的銷售表明對城市債券的需求持續存在，收益率調整與整個市政債券市場的走勢一致。”