美聯儲卡什卡里認為加徵關税提高了降息門檻——彭博社

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里攝影師：安妮塔·普查德·塞拉/彭博社明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里表示，考慮到關税帶來的通脹影響，即使經濟開始惡化，美聯儲降息的可能性也會降低。

卡什卡里將特朗普總統的關税政策描述為"比預期更高且範圍更廣"，並補充説，他預計這些關税將降低投資和經濟增長，並推高通脹，“至少在短期內如此”。

“由於關税的存在，調整聯邦基金利率的障礙增加了，“卡什卡里週三在明尼阿波利斯聯儲網站上發表的一篇文章中寫道。“考慮到錨定長期通脹預期的極端重要性，以及關税可能對短期通脹的推升作用，即使面對經濟疲軟和失業率可能上升的情況，降息的門檻也更高了。”

卡什卡里指出，短期通脹預期的指標已經開始上升，再加上美國多年來經歷的高通脹，這些原因使得美聯儲可能無法"忽視"任何由關税驅動的價格衝擊。

“考慮到近年來我們經歷的高通脹以及長期通脹預期脱錨的風險，我認為我們的首要任務必須是保持長期通脹預期的錨定，“他説。

政策制定者今年迄今維持利率不變，並暗示在2024年末幾個月累計降息一個百分點後，並不急於進一步下調利率。他們表示美聯儲已做好充分準備，以研判新政策（包括特朗普政府上週宣佈的大範圍關税）對經濟的影響。

最新展望

關税政策公佈後，許多經濟學家提高了對美聯儲今年晚些時候降息以支撐經濟的預期。期貨市場顯示投資者預計今年將有約四次降息，高於一個月前預測的三次。經濟學家們同時大幅調降增長預期，並上調美國明年陷入衰退的可能性。

卡什卡里指出，隨着關税推高企業進口商品價格，加之經濟不確定性加劇抑制企業投資意願，短期內中性利率（即政策既不刺激也不抑制經濟的利率水平）可能會下降。

“這意味着即使美聯儲降息，貨幣政策實際上也將趨緊，“卡什卡里表示，“從而降低為錨定長期通脹預期而立即上調聯邦基金利率的迫切性。”

這位明尼阿波利斯聯儲行長確實對可能改變其展望的因素給出了見解。

“貿易政策不確定性迅速消除，或經濟出現超預期急劇下滑，都可能促使我修正對適當貨幣政策的展望，“卡什卡里説道。