桑坦德資產因特朗普採取謹慎態度 預計基準利率為14.75%——彭博社

桑坦德資產管理公司策略師兼首席經濟學家愛德華多·賈拉表示，由於貿易戰導致美國經濟衰退的"重大"風險，巴西央行應僅再加息一次，將基準利率Selic上調至14.75%後結束緊縮週期。

該機構此前對此預測持加息傾向，認為基準利率可能升至15.25%。“我們已取消這一傾向，“賈拉在聖保羅總部接受採訪時表示。

他認為，特朗普加徵關税將導致巴西經濟活動和通脹呈下行趨勢——這種影響將超過要求繼續加息的本土因素，如農業綜合企業和勞動力市場表現，以及對財政刺激規模的不確定性。

桑坦德資產預計，在5月7日舉行的下一次貨幣政策委員會會議上，利率將再上調0.5個百分點。

根據從B3交易所交易的利率期貨合約中提取的定價數據，目前市場普遍認為基準利率最高可能升至約15%。這與巴西央行《焦點調查》中經濟學家的預測中值一致。

持倉策略

賈拉透露，該機構已採取防禦性持倉策略，在4月2日特朗普宣佈對數十個國家加徵關税時，通過削減對巴西及國際資產的風險敞口實現了中性持倉。

他表示，目前該機構對本地外匯和股票市場持看跌傾向。

據Jarra稱，這家管理着3620億雷亞爾資產的基金管理公司正在對當前形勢進行"消化和評估”，並準備在市場上測試一些"假設”，以建立新的頭寸來應對市場變化。

策略師就關税影響表示：“我們必須衡量經濟效應，然後據此在市場上採取行動。”

Jarra預計，更重大的報復措施將來自歐盟和中國——這些地區已宣佈了應對措施。現在全球將進入與美國談判的模式。

他表示：“我們希望局勢能夠稍微降温。”