《純果樂債務協議使債權人分化為贏家與輸家》——彭博社

超市貨架上待售的純果樂果汁。

攝影師：安德烈·伊萬諾夫/彭博社純果樂品牌集團已敲定一項協議，由特定貸款方集團擔保這家陷入困境的果汁製造商將獲得4億美元新資金，知情人士透露。

作為交換條件，該集團在償付順序中獲得了優先地位，要求匿名的知情人士表示。他們可將現有債權置換為償付優先級僅次於這4億美元的債務，知情人士補充道。

未參與本次注資計劃的優先留置權貸款人只能置換較少份額的次級債務，剩餘債權將轉為償付等級更低的債務，知情人士稱。

這一結果與當前債務重組中常見的惡性內鬥和混亂局面如出一轍——企業聯合部分債權人或新貸款方籌集資金，卻損害其他債券持有人的利益。

此類交易往往使特定債權人獲得顯著優待，同時導致其他投資者持有的資產價值暴跌。由於高收益債券需求激增導致債務文件中的債權人保護條款被削弱，這些投資者幾乎無法對結果提出有效抗議。

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由PAI Partners持有的Tropicana公司在其官網週三公告中表示，已與"絕大多數"現有貸款人完成私募債務置換。Tropicana及PAI代表未立即回應進一步評論請求。其顧問公司PJT Partners Inc.拒絕置評。

據彭博社此前報道，這家果汁生產商曾考慮從另類資產管理公司TPG Angelo Gordon獲取新融資，這將導致所有債權人的償付順位後移。

與外部金融機構達成交易為企業注資，同時取得已抵押給其他債權人的資產追索權，是早期一系列爭議性債務重組交易的另一個特徵。該做法已逐步演變為以較小折價幅度，將此類置換方案擴展至多數或全部現有債權人。

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據知情人士透露，代表非協商債權方的Glenn Agre Bergman & Fuentes律師事務所將於週四下午召開電話會議。致電該律所的消息未獲回覆。部分貸款人直到週三才知悉此事態。

主導此次新資金交易的集團將以現有第一留置權債務按面值的91美分進行置換，其中10美分將與新資金處於同一優先級，其餘部分則降一級。

未參與該集團的第一留置權貸款人將按面值的70美分接受置換債務，其中一半保持第一優先級，另一半進一步降級。多數持有Tropicana現有第二留置權貸款的債權人同樣獲得面值70美分的新債務，其中更大比例（56美分）屬於更低優先級。