墨西哥央行警告貿易關税或損害經濟前景 - 彭博社

墨西哥央行成員認為，由於美國關税政策的不確定性等因素，今年該國經濟走弱的可能性上升。這一展望包含經濟衰退風險加大的預期，但可能有助於抑制通脹。

根據3月27日政策會議紀要，墨西哥央行董事會成員表示貿易緊張局勢可能導致其增長預期再次下調。當日該行將借貸成本降低50個基點至9%。以行長維多利亞·羅德里格斯為首的成員暗示近期將繼續推進寬鬆政策。

墨西哥央行三月連續第二次降息50個基點

連續第六次降息使基準利率降至9%

來源：國家統計局、央行、彭博社

週四公佈的會議紀要顯示：“多數成員指出，美國貿易政策變化帶來的風險將對通脹產生雙向影響。他們強調，一方面匯率進一步走弱的可能性增大，另一方面經濟進一步疲軟的風險也在上升。”

目前墨西哥和加拿大企業若出口不符合《美墨加協定》規定的商品，或汽車成品的非美國產部分，需繳納25%關税。4月2日美國總統特朗普實施的全球關税政策中，墨加兩國未被列入面臨10%關税的數十個國家名單。作為墨西哥第二大貿易伙伴的中國，則面臨美國更為嚴苛的徵税。

墨西哥央行（Banxico）的成員表示，長期關税將削弱外部需求，並加劇預期的消費和投資疲軟。

一位董事會成員提出，若關税實施，原本計劃出口的墨西哥商品可轉向本地市場銷售，從而緩解通脹壓力。即便如此，其他成員指出政策調整的範圍和時間仍不確定。

“若更不利的情形成真，儘管會對經濟平衡產生雙向影響，但通脹下行壓力將佔主導，“一位董事會成員表示，並補充道"截至目前，該政策引發的不確定性效應已體現為經濟的進一步疲軟。”

Banxico的降息舉措

自去年起，該行董事會連續四次降息25個基點，隨後又兩次各降息50個基點，持續將關鍵利率從11.25%的峯值下調。墨西哥經濟前景惡化，央行已將2025年GDP增長預期下調至0.6%。

Banxico預計2026年整體與核心通脹迴歸3%目標

整體CPI將於2026年第三季度達到3%，核心CPI將在2026年第二季度達標

數據來源：國家統計局、央行、彭博社

注：Banxico預測基於2025年3月議息會議後聲明

服務業通脹具有粘性，但近月來整體與核心通脹指標均已放緩，處於央行3%目標（上下浮動1個百分點）區間內。週三統計局數據顯示，年通脹率微升至3.8%，核心通脹率為3.64%。

董事會三月的決定是全體一致通過的，這表明董事會成員在需要採取不那麼限制性的立場上達成了共識。他們暗示未來的降息幅度可能“類似”。