巴西銀行收購萬事達卡引發連環調查——彭博社

巴西央行行長加布裏埃爾·加利波洛

攝影師：Ton Molina/彭博社

關於Master銀行出售協議的公告引起了巴西當局的注意，該銀行資產組合年均增長率高達86%。當局表示正對交易本身及該行如何實現如此快速擴張展開調查。

審計法院和聯邦檢察院發起的調查仍處於初步階段，可能持續數月。但最終可能導致法院叫停BRB銀行（巴西利亞政府控股銀行）收購Master的計劃。交易批評者包括資產管理公司Fama Re.capital聯合創始人兼投資總監法比奧·阿爾佩羅維奇，他們認為這相當於政府救助一家長期被允許承擔過高風險的銀行。

Master銀行的快速增長嚴重依賴信用擔保基金（FGC）的激勵機制，該基金為存款提供擔保，主要資金來自國內大型銀行。Master通過FGC保險向個人放貸，並投資於高風險資產，如政府欠款憑證和中小上市公司股票（部分企業當時正面臨財務困境）。

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但2023年12月巴西中央銀行的一項規則變更使得這一商業模式難以為繼，促使Master銀行高管尋求買家。

目前至少有四項調查正在進行中。例如，聯邦審計法院正在審查中央銀行是否未盡到監管金融機構的職責，以及如何保護公立銀行免受與FGC（信用擔保基金）相關的潛在風險。聯邦檢察院也啓動了調查。巴西利亞的監管機構，如聯邦區審計法院，正在評估收購Master銀行是否符合BRB銀行的最佳利益。

據一位要求匿名討論非公開信息的知情人士透露，巴西中央銀行也在審查這筆於3月28日宣佈的交易，但正等待BRB銀行完成對Master銀行哪些資產可納入合併的分析。

這些調查和複雜的出售提案是對今年1月上任的央行行長加布裏埃爾·加利波洛的初步考驗。最近幾周，他會見了多位重要銀行家，討論Master銀行的未來及其對FGC的潛在影響。該交易仍需獲得巴西央行和反壟斷機構的批准。

行業分析師和資產管理人士正密切關注此案，尤其是它對中小型銀行的潛在影響，以及可能影響整個行業的規則變化。

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投資管理公司Ibiuna Investimentos在給客户的月度信貸信中表示，正在密切關注現行存款擔保基金（FGC）規則可能發生的變化，以及這些變化對小型銀行資產價格的影響，以及Master銀行持股企業債券的重新定價。

“一個擔憂是，可能還有其他小型銀行採取了與Master銀行類似的策略，它們可能會陷入困境，”Capital Economics新興市場首席經濟學家威廉·傑克遜表示。另一個擔憂是，FGC的存款保險需要為Master銀行提供多少資金，以及如果更多銀行遇到問題，它是否有能力滿足需求。

儘管如此，分析師表示，這一事件似乎已得到控制，對銀行業或信貸市場產生更廣泛影響的可能性不大。

“從大多數指標來看，銀行業整體似乎狀況良好，”Capital Economics的分析師在一份報告中寫道。“銀行已做好充分準備，以應對任何風暴。”