今日股市：4月11日道指、標普即時動態 - 彭博社

Anand Krishnamoorthy

2025-04-11

全球兩大經濟體間關税緊張局勢升級導致美股、美債及美元齊跌後，亞洲股市開盤走低，凸顯全球風險偏好脆弱。

隨着白宮明確對華關税上調至145%，市場狂熱情緒轉為焦慮，日本、澳大利亞和韓國股指跟隨週四標普500指數3.5%的跌幅下挫。美元在經歷2022年以來最慘烈單日下跌後延續跌勢。瑞士法郎觸及十年高位，日元走強，黃金創下新高，彰顯避險資產吸引力。美國國債延續本週早些時候的拋售態勢。

就在金融市場為特朗普總統決定推遲部分關税計劃歡呼的次日，美國資產遭拋售表明市場對計劃中的貿易談判及中美緊張局勢升級心存疑慮。備受吹捧的"美國優先"交易策略——買入在美國表現優於全球時受益的資產——也因擔憂美國一個世紀以來最猛烈的增税措施將重創經濟而出現逆轉。

“投資者正清醒認識到，中美這場’食物大戰’在好轉前可能會進一步惡化，“FBB資本合夥人的邁克爾·貝利表示。

對中國商品加徵更高關税的消息似乎蓋過了特朗普釋放的信號，即美國即將達成首個關税協議，但他並未點名具體國家。華盛頓時間週三晚些時候，總統似乎暗示將在水權問題上對墨西哥施加進一步壓力。

“特朗普政府的立場已從對全球發起全面貿易戰，轉變為集中火力對華貿易戰，”龍洲經訊的尼古拉·烏丹表示，“多數投資者認為中國的反制措施是搬石砸腳。但北京方面看法不同。中國許多人將‘特朗普讓步’解讀為美國示弱的表現，進而認為中國升級反制措施的決定是正確的。”

中國股市週四上漲，因市場預期政府將出台更多經濟刺激措施。中國最高領導人計劃在北京召開會議討論相關措施。另據報道，特朗普政府正考慮推動將在美上市的中國國有企業股票摘牌，消息援引匿名信源，受此影響在美上市中概股普遍下跌。

貿易緊張局勢也反映在匯市，美元走低而日元走強。債市方面，隨着投資者持續減持債券，10年期美債收益率週四上漲9個基點後周五再漲4個基點。澳大利亞和新西蘭國債收益率週五亦同步上行。

日元升值推動其匯率在週五升至約143日元兑1美元，這是自10月以來的最高水平。新興市場貨幣指數上漲約0.6%，有望創下8月以來的最佳單日表現。離岸人民幣連續第三日上漲。

為對沖美元在未來一週對一籃子貨幣下跌而支付的期權溢價相對於看漲頭寸已達到2020年3月以來的最高水平。

宏利投資管理的Nathan Thooft表示：“我們仍然認為圍繞關税的焦慮情緒依然存在且強烈。波動性會雙向作用——下跌和上漲。由於尚未達成最終結論，未來市場可能會出現更多震盪。事實上，情況恰恰相反，關税談判進程很可能會延長。”

大宗商品方面，油價週五小幅走低，而黃金延續漲勢。比特幣週五早盤微跌至約79,600美元。

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