高盛因關税憂慮上調美國垃圾債及貸款違約預測 - 彭博社

高盛集團策略師上調了對美國垃圾債發行人和槓桿貸款借款人債務違約的預測，理由是信用利差擴大以及美國關税政策對全球最大經濟體造成的壓力。

根據高盛信貸策略師Lotfi Karoui團隊4月10日發佈的報告，美國槓桿貸款借款人年底違約率預測從3.5%上調至8%。同時將美國垃圾債發行人的違約率預測從3%調升至5%。

他們寫道：“利率與利差之間的正相關性已成為信貸回報的新阻力。“對於CCC評級的借款人而言，“考慮到近期利差走闊，再融資的經濟前景顯得黯淡。”

美國總統特朗普升級對華貿易戰並顛覆全球商業準則的行為，導致週五股債市場拋售加劇，凸顯其90天暫停加徵關税給投資者帶來的寬慰轉瞬即逝。

4月3日——即特朗普所謂"解放日"次日——投資者持有高風險債務而非國債所要求的額外收益率創下2020年以來最大漲幅。據彭博指數顯示，本週美國垃圾債收益率溢價突破450個基點。

考慮到預期盈利增長放緩和借貸成本上升，策略師們還上調了對可能從投資級被降級至垃圾級的美元債務規模預估。他們表示，所謂"墮落天使"規模預計將增至750億美元，較此前400億美元的預測大幅上調。

他們指出，近四分之一的BBB-評級債券被至少一家主要評級機構列為負面展望。

“這是除全球金融危機和2020年新冠疫情衝擊之外有史以來的最高水平，”他們表示。