歐洲央行反對法國巴黎銀行在安盛投資管理交易中的資本處理方式——彭博社

歐洲央行對將某項規則應用於法國巴黎銀行收購安盛集團資產管理公司的計劃持負面看法，該規則本可使交易在財務上更具吸引力，知情人士表示。

知情人士稱，歐洲央行銀行業監管機構反對使用被稱為"丹麥妥協"的這項規定，旨在確保整個行業的公平對待。由於討論內部審議，這些人士要求匿名。監管機構最近對意大利一項類似但不相關的交易也給出了負面意見。

報告發布後，這家法國銀行的股價逆轉了早前的漲幅，跌幅高達4.8%。

讓-洛朗·博納菲攝影師：盧多維克·馬林/AFP/Getty Images歐洲央行的意見意味着，法國巴黎銀行以51億歐元（58億美元）收購安盛投資管理公司可能會帶來比該行此前預期的更大的資本衝擊。首席執行官讓-洛隆·博納菲執掌該行13年多以來最大的一筆收購是通過一家保險子公司進行的，這可能使該行能夠適用"丹麥妥協"規則。

歐洲央行和法國巴黎銀行的代表均拒絕置評。

閲讀更多：法國巴黎銀行博納菲通過50億歐元安盛交易大舉押注另類投資

據稱，在獲得監管機構批准的前提下，收購安盛投資管理公司預計將使法國巴黎銀行的關鍵監管資本指標——普通股一級資本比率（CET1）下降約0.25個百分點。雖然法國巴黎銀行尚未量化若無法採用"丹麥折中方案"對資本的具體影響，但Mediobanca分析師在9月估算，這將使總衝擊擴大至約0.65個百分點。

截至去年底，法國巴黎銀行的CET1比率為12.9%。

彭博行業研究指出：

據報道，歐洲央行反對法國巴黎銀行在其計劃收購安盛投資管理公司的交易中使用"丹麥折中方案"，這可能使其CET1資本受到的衝擊從先前預估的温和25個基點上升至50-75個基點。這或將使其CET1比率降至12.5%以下（2023年12月底為12.9%），遠低於行業14.4%的中值水平，並延緩未來的股票回購計劃。

——高級行業分析師菲利普·理查茲

法國巴黎銀行510億歐元安盛交易遭遇資本重創：影響分析

2012年達成的"丹麥折中方案"允許銀行在計算整體資本要求時部分排除其保險業務單元。此後多家銀行試圖通過保險業務開展收購來利用這一政策效應。

歐洲央行近期對另一宗轄內交易——Banco BPM SpA擬收購意大利資產管理公司Anima Holding SpA——使用"丹麥折中方案"表達了否定態度。Banco BPM表示仍將推進該交易，其要約收購目前已通過接納門檻。

Banco BPM銀行正計劃通過一家保險子公司收購Anima。這一交易結構與法國巴黎銀行(BNP Paribas)通過其Cardif保險業務進行的安盛投資管理(Axa IM)交易類似。

歐洲央行監管委員會主席克勞迪婭·布赫(Claudia Buch)在接受彭博新聞社採訪時，就丹麥折衷方案表示：“我們的理解是，該方案旨在適用於保險業，而非資產管理等業務領域。”

她在內容廣泛的訪談中表示，歐洲央行會"根據具體情況"批准適用監管處理方式，但未提及具體銀行名稱。她補充説，歐洲央行不制定規則，只負責監督規則的遵守情況。