美國能否同時應對貿易戰與科技戰？熱戰又如何？- 彭博社

在台積電創新博物館。

攝影師：鄭義華/法新社 這裏是彭博觀點今日版，彙集彭博觀點的多元戰略觀點大雜燴。 在此訂閲 。

今日必讀

• 城堡基金，請走出陰影。
• 中國不會先眨眼。
• 大阪不僅是日本第二城。
• 社交媒體的大煙草時刻。
• 美國油價突破50美元/桶。
• 讓英國鋼鐵再次偉大。真的嗎？
• 繆西婭收購範思哲。
• 在美國我們信任。才怪。

若是三線作戰會怎樣？

既然我們已明白這場特朗普貿易風波實質針對中國，任淑莉想指出，美國不僅將錯失來自希音和Temu的廉價消費品，還將失去中國大陸自疫情衰退年以來不斷升級的物美價廉的時裝、箱包、汽車和電子產品。任淑莉表示：“本土品牌不得不提升產品以留住客户。但可嘆的是，由於特朗普，美國人無緣享受這些優勢。”

彭博社觀點為何英國無法重振鋼鐵業輝煌’花灑頭’行政令暗藏重大玄機馬斯克的’宣傳機器’陰謀論缺乏事實依據NASA提名者應抵制馬斯克的火星誘惑但這正是美國將世界日益精密的製造工廠拒之門外所要付出的代價。本週兩篇 專欄中，凱瑟琳·索貝克提出了其他令人不安的設想。唐納德·特朗普雖部分暫停但仍暗流湧動的貿易戰，目前豁免了半導體產品的額外關税。這已經足夠複雜：美國市值最高的蘋果公司深受其暢銷iPhone組裝國關税影響，而這還不包括製造芯片本身的關税。在中國，騰訊控股及其同行股價或許與全球市場同步震盪，但由於客户和製造基地都在本土，其前景要穩定得多。

相比之下，硅谷的供應鏈全球化程度更高。凱瑟琳指出：“所需材料和零部件依賴龐大的全球供應鏈，其中許多以亞洲為樞紐。而中國的產業建設本就享有政府政策扶持。“她警告，若特朗普真的對芯片加徵關税——包括台積電生產的尖端芯片，情況可能惡化。美國科技巨頭本就昂貴的擴張計劃（不僅涉及手機，還包括AI及配套數據中心）都依賴台積電芯片。中華民國（台灣地區）總統賴清德在彭博觀點撰寫的客座專欄中表示，台北願在關税問題上與美國合作。但正如凱瑟琳所言，這種安撫特朗普的嘗試對蘋果並未奏效——儘管承諾在美投資5000億美元，蘋果仍未獲得其中國製造產品能獲得關税豁免的任何信號。

與此同時，帕米·奧爾森寫道，歐洲科技行業這次終於有望迎來命運的轉機。當美國競爭對手可能因亞洲供應商成本上升而受挫時，法國的OVH集團、意大利的Aruba SpA和Scaleway可以嘗試追趕亞馬遜、微軟和谷歌——這三家公司目前佔據了歐洲雲市場75%的份額。帕米表示：“特朗普的關税戰最終可能成為歐洲科技行業所需的地緣政治催化劑。”

幸運的是，貿易戰並非真正的戰爭——即便同時有多場貿易戰在進行。情況本可能更糟。彭博社社論委員會警告稱：“不斷升級的緊張局勢可能增加南海或台灣周邊發生軍事衝突的風險。……華盛頓的關税戰士應該記住，無論他們通過恫嚇小國取得多麼微小的勝利，如果美國陷入與最大對手危險且代價高昂的對抗，這些勝利都將微不足道。“美國的戰爭學説稱，該國必須準備好迅速打贏兩線戰爭。但願我們不必驗證這一點。科技戰和貿易戰已經夠艱難了。熱戰是所有人都應避免的。

從過去看未來的高昂代價

我本週寫了一篇專欄文章，探討關税如何可能影響紐約超昂貴壽司店進口魚類的供應。這或許是個1%人羣的問題，但如果高品質海鮮不再是富人的選擇，那也限制了我們其他人所能嚮往的東西。通貨膨脹具有腐蝕性——它開始時緩慢，然後逐漸侵蝕我們所有人的生活方式。喬納森·萊文在反駁財政部長斯科特·貝森特關於關税不會導致通脹的論點時，引用了這種經濟心理遊戲。喬納森説：“雖然關税不保證會導致通貨膨脹，但假裝它們絕對不會且不會導致通脹是誤導性的。這完全取決於通脹心理。”

米希爾·夏爾馬對關税與通脹提出了一個令人沮喪的觀點：特朗普試圖對全球築起關税高牆（別忘了，儘管有90天暫緩期，但所有人的關税至少提高了10%）讓他想起了自己成長的印度——那個同樣用貿易壁壘試圖打造自給自足國家的年代。“特別是消費品，關税普遍超過50%，“他寫道。他想象着被隔絕於亞歐創新之外的美國人將面臨怎樣的命運：“他們會開始央求出國的朋友同事代購心儀之物。我年輕時，每個海外訪客都被期待帶着手錶、巧克力甚至不粘鍋作為禮物。這些東西國內或許也有，但巨大的價差讓人寧願花數月尋找跨境捎帶者。”

他還補充了一個諷刺現象：“曾經亞洲或歐洲的高端商場總擠滿推着空行李箱掃貨的中國遊客；很快，這些遊客可能會變成美國人。”

警示圖表

“以越南為例。正如我同事丹尼爾·莫斯所寫，這個國家儼然成為特朗普關税清單上最大輸家——其GDP的四分之一依賴對美出口，如今卻面臨46%的關税。難怪它是首批向華盛頓低頭示弱的國家之一。……但翻開越南貿易政策史就會發現，該國不過是在延續數十年來的一貫策略，只是這次披上了討好華盛頓民粹主義者的外衣。"——大衞·菲克林在《把經濟戰當綜藝節目打容易玩火自焚》中寫道。

開放之路

越南從美國進口的商品中約60%適用低於2%的關税。

數據來源：國際貿易中心

注：2023年數據。

“在特朗普那份早已臭名昭著的關税報復清單中，巴西僅獲得10%的税率，這不會對拉美最大經濟體造成重大打擊。事實上恰恰相反：這個相對較低的壁壘最終可能使巴西受益——作為穀物、肉類、石油和金屬的頂級供應國。中國決定對特朗普實施報復，從4月10日起對所有美國進口商品徵收34%關税，意味着這個南美國家現在準備以犧牲美國農民和生產者的利益為代價來奪取市場份額——自中美緊張局勢開始以來，巴西一直在這樣做。”——胡安·巴勃羅·斯皮內託《盧拉在特朗普貿易戰中的最佳策略是沉默》

巴西在中美之間的平衡術

2014-2024年與兩國的貿易總額及貿易平衡

數據來源：巴西外貿秘書處

延伸閲讀

私募股權消化不良有解藥嗎？——克里斯·休斯

有時，你敵人的敵人仍是你的敵人。——馬修·布魯克

基爾·斯塔默，貿易實用主義者。——羅莎·普林斯

需要官僚主義阻礙？召喚監察官拉吉。——安迪·慕克吉

想象一個全球版莉茲·特拉斯時刻。——馬庫斯·阿什沃思與萊昂內爾·勞倫特

城市漫步：近在咫尺的倫敦石

從倫敦彭博歐洲總部拐角處，隱約可見一個古典風格的淺浮雕甕，其蛋形鏤空處顯露着一塊飽經風霜的石頭。甕上方刻着"倫敦石"字樣。若加上定冠詞或許能消解其平庸感（“為何我要看一塊本地石頭？"），因為這正是那塊倫敦石——儘管世人對其意義莫衷一是，但這塊石灰岩確實聲名遠播。

學界基本認同它是羅馬時期倫蒂尼恩城的遺蹟。自帝國任命的長官在如今坎農街車站所在地執政以來，這塊石頭便始終駐守於此。它與建造古羅馬建築和雕像所用材質相同，威廉·莎士比亞（曾描寫叛軍首領在此石上加冕稱王）和威廉·布萊克（想象出德魯伊教徒在石上血祭的場景）都曾在其文學作品中神聖化這塊石頭。現代奇幻小説如柴納·米耶維的*《巨獸》*也延續了這一傳統。

確鑿的是，它歷經1666年倫敦大火倖存，後被砌入克里斯多佛·雷恩設計的聖斯威辛教堂外牆，直至該建築在二戰德軍空襲中損毀。無論最初用途為何，倫敦石堪稱這座城市的不朽見證者。每當覺得塵世喧囂難以承受時，我總會踱步至此，沉思它亙古長存的奧秘。

注：感謝所有就我的傷勢發來慰問信息的朋友。我行動稍有不便，但仍能步行至倫敦石之外。

撤退

關於丹尼爾·莫斯 這篇專欄中被邊緣化的中央銀行：難道你不懷念那些簡單的事物嗎？鳥語花香，鷹鴿之爭？

“哦，別擺架子了。如今沒人在乎我們的想法。”插圖：Howard Chua-Eoan/Bloomberg**備註：**請將鳥類趣聞與反饋發送至Howard Chua-Eoan的郵箱[email protected]。

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