新興市場面臨關税動盪的"破壞性衝擊"——彭博社

Andras Gergely, Catherine Bosley

2025-04-13

“南非蘭特和拉丁美洲貨幣很可能將持續疲軟。”

攝影師：Dwayne Senior/彭博社特朗普政府關税政策引發的動盪強化了市場觀點：高風險資產未來將面臨更多損失。

法國興業銀行策略師預測多數新興市場貨幣將走低，他們警告人民幣將出現"温和"貶值，而南非蘭特和拉丁美洲貨幣可能持續疲軟。高盛集團策略師則表示，美元回調可能主要支撐其他發達國家的匯率，而非新興市場。

法國興業銀行倫敦分部的Phoenix Kalen帶領的分析團隊寫道：“新興市場外匯市場仍在經歷衝擊，但速度將放緩。”

儘管MSCI新興市場貨幣指數以五個月高位結束本週，但與投資者的對話顯示，市場對該資產類別的悲觀情緒高漲，基金經理們正為貿易戰做準備。上週哥倫比亞比索和印尼盾在新興市場貨幣中跌幅最大。

“即使最壞情況現在沒有發生，當前的不確定性已經造成損害，“布達佩斯Hold Alapkezelo Zrt.公司幫助管理約28億美元資產的Tamas Cser表示，“全球範圍內的投資意願正在下降。”

股市遭受重創，MSCI新興市場指數當週暴跌3.7%。今年土耳其、印尼和韓國接連發生的政治動盪事件加劇了投資者對新興市場投資風險的擔憂。

在土耳其，摩根士丹利本週修正預測，暗示里拉年底前將進一步走弱，並建議避免利差交易。美國關税風波可能已使土耳其再損失100億美元的外匯儲備，疊加上月國內政治危機造成的損失。

摩根士丹利分析師Hande Kucuk和Arnav Gupta等人在報告中寫道：“受關税相關全球避險情緒影響，外資持倉本週可能進一步縮減，這意味着本土投資者的外匯需求將成為儲備前景的關鍵決定因素。”

部分投資者將此次拋售視為逢低買入的機會。Hold Alapkezelo的Cser表示增持了波蘭股票，押注特朗普政策將推動歐洲增加國防開支。

## 新興市場動態

風險資產面臨關税風暴

3:30

與此同時，RBC BlueBay駐倫敦基金經理Malin Rosengren預測，特朗普的策略將助長其他政治領導人採取激進手段，導致市場出現更劇烈波動的可能性上升。

“毫無疑問，我們將在新興市場看到更多強人政治挑戰新世界秩序極限的案例，”她表示。“投資者將轉向更重視經濟因素，並試圖透過政治動盪的迷霧看清本質。”