花旗集團跟隨華爾街步伐，下調對美國股市的展望——彭博社

花旗集團股票策略師下調了對美國股市的展望。他們表示，隨着貿易戰削弱經濟增長和企業盈利，分散投資到其他資產類別的理由正在增強。

由貝婭塔·曼西領導的團隊在報告中指出，隨着中國深度求索AI模型的崛起、歐洲財政擴張以及貿易緊張局勢加劇，這些因素對美國企業的衝擊將比對日本和歐洲競爭對手更為嚴重，“美國例外主義"的裂痕將持續存在。該團隊將美股評級從"超配"下調至"中性”。

策略師們寫道：“無論是從國內生產總值還是每股收益的角度來看，支撐美國例外主義的驅動因素正在消失。美國市場估值仍然相對較高，而每股收益預期的下調正在加劇。”

隨着對特朗普總統貿易政策結果的不確定性加劇了經濟衰退的陰影，花旗策略師加入了包括美銀和貝萊德在內的華爾街重量級機構行列，這些機構都對美股失去了熱情。策略師指出，投資者仍超配美股，這為更大程度的資產多元化提供了空間。

根據彭博彙編數據，儘管標普500指數基於盈利的估值已跌至五年平均水平以下，但其遠期市盈率仍達19.4倍，而MSCI全球指數的市盈率為16.5倍。

在一份單獨報告中，花旗集團美國股票策略主管Scott Chronert將其對標準普爾500指數的年終預測從6500點下調至5800點，這意味着較週五收盤價有8%的漲幅。由於關税動盪和經濟增長放緩的跡象，他將該指數的盈利預期從270美元下調至255美元。

“與中國的關税僵局持續存在，並帶來了自身的戲劇性和擔憂，“Chronert寫道。“今年形成的’最佳平衡’情緒已被赤裸裸的不確定性所取代。”

Manthey及其團隊將日本股票的評級從低配大幅上調至高配，理由是亞洲市場的估值低廉以及美國可能放鬆關税。策略師們保持對歐洲的高配立場，稱該地區的股票已經完全定價了20%的關税，而財政刺激和政策寬鬆將提供有利條件。

策略師們還將新興市場的評級從中性下調至低配，因為他們認為中國受到關税的影響過大。