特朗普貿易戰引發中國ETF資金大規模外流 - 彭博社
Leda Alvim
在全球兩大經濟體因貿易戰不斷升級而劍拔弩張、全球經濟增長面臨挑戰之際，投資者正以創紀錄速度拋售追蹤中國股票的交易所交易基金(ETF)。
根據彭博彙編的數據，截至4月11日當週，在美國上市、投資於多個新興市場的ETF以及針對特定國家的ETF資金流出總額達55.7億美元，為一年來最高水平。其中，中國相關ETF流出資金達36.9億美元。
規模56億美元的安碩中國大盤股ETF上週錄得12億美元資金流出，金瑞CSI中國互聯網ETF遭遇逾10億美元贖回，德銀嘉實滬深300中國A股ETF則有7.8億美元資金撤離。三者均創下單週流出紀錄。與此同時，一隻熱門的非中國主題基金自去年9月以來持續失血。
“關税升級疊加針對中概股的負面投機言論，導致上週中國主題ETF出現恐慌性拋售，“Global X Management高級投資組合經理馬爾科姆·多爾森表示，“除非雙方開始找到一些共同點，否則這種情況可能持續。”
全球兩大經濟體之間的貿易緊張局勢本月已導致全球市場劇烈震盪，並引發對全球經濟增長的擔憂。上週，北京方面將美國所有商品的關税上調至125%，以此回擊特朗普的最新關税措施，並稱美方行為是’笑話’。白宮則對中國商品加徵145%關税。
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“如果特朗普政府維持對中國的高關税政策，這對中國今年及中期增長顯然不利，”22V研究中國策略主管邁克爾·希爾森表示。
儘管表示不會跟進加徵關税，中國重申將採取“戰鬥到底”等未具體説明的反制措施。本輪貿易戰升級的影響可能自本月起逐漸顯現。
不斷升級的貿易戰及其對中國經濟增長的潛在影響，正引發投資者對決策層將採取何種措施捍衞經濟的疑問。上週，中國高層領導人就討論了包括刺激消費、提高生育率及部分商品出口補貼在內的經濟刺激方案，以應對特朗普關税。
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不過新刺激措施的規模與實施時間尚未最終確定，且這些措施能否有效支撐這個亞洲國家經濟仍存疑問。
“部分考量在於需要為未來可能出現的政策變化預留空間，”希爾森表示。
- 股票ETF規模縮減45.4億美元
- 債券基金減少10.4億美元
- 總資產從3398億美元降至3334億美元
- MSCI新興市場指數週收盤下跌3.9%，報1045.2點
- 中國/香港地區資金外流最大，達36.9億美元，主要因iShares中國大盤ETF贖回
- 墨西哥資金流入最多，為548萬美元，主要由iShares MSCI墨西哥ETF引領
注：彭博社於2024年11月更新了其新興市場ETF篩選標準
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下表詳細列出了以美元計價的新興市場ETF淨資金流動情況。數據包含多國基金的持倉加權配置及單一國家基金。最新和歷史資金流按最新基金權重分配（除特別説明外，單位為百萬美元）：
區域概覽
| 地區 | 當週資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產（十億美元） |
|---|---|---|---|---|
| 新興市場總計 | -5,573.3 | -4,535.3 | -1,037.9 | 333.4 |
| 美洲地區 | -321.6 | 19.9 | -341.4 | 35.1 |
| 亞太地區 | -4,632.2 | -4,431.3 | -200.9 | 251.8 |
| 歐洲中東非洲 | -619.5 | -123.9 | -495.6 | 46.6 |
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美洲
| 國家 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 巴西 | -81.1 | -36.7 | -44.4 | 17,393.6 |
| 阿根廷 | -50.9 | -21.4 | -29.5 | 1,543.0 |
| 哥倫比亞 | -41.8 | -1.1 | -40.7 | 1,343.4 |
| 智利 | -37.4 | -0.7 | -36.7 | 3,127.8 |
| 秘魯 | -32.9 | -1.6 | -31.3 | 1,182.3 |
| 巴拿馬 | -27.1 | 0.0 | -27.1 | 513.3 |
| 烏拉圭 | -21.7 | 0.0 | -21.6 | 464.9 |
| 哥斯達黎加 | -10.6 | 0.0 | -10.6 | 205.4 |
| 厄瓜多爾 | -8.0 | 0.0 | -8.0 | 167.7 |
| 牙買加 | -7.0 | 0.0 | -7.0 | 117.0 |
| 巴拉圭 | -4.9 | 0.0 | -4.9 | 88.1 |
| 特立尼達和多巴哥 | -2.8 | 0.0 | -2.8 | 74.6 |
| 玻利維亞 | -0.9 | 0.0 | -0.9 | 17.9 |
| 委內瑞拉 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 3.6 |
| 墨西哥 | 5.5 | 81.5 | -76.0 | 8,864.4 |
亞太地區
| 國家/地區 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 中國/香港 | -3,690.5 | -3,657.3 | -33.2 | 94,115.3 |
| 印度 | -408.2 | -391.2 | -17.0 | 67,370.6 |
| 台灣 | -253.9 | -253.9 | 0.0 | 52,429.5 |
| 韓國 | -96.6 | -93.7 | -2.9 | 18,623.2 |
| 印度尼西亞 | -61.0 | -2.6 | -58.3 | 5,381.0 |
| 馬來西亞 | -51.5 | -28.6 | -22.9 | 5,555.9 |
| 菲律賓 | -38.0 | -2.2 | -35.8 | 2,339.5 |
| 泰國 | -10.0 | -1.6 | -8.4 | 5,113.9 |
| 斯里蘭卡 | -8.9 | 0.0 | -8.9 | 155.3 |
| 哈薩克斯坦 | -6.7 | 0.0 | -6.7 | 153.9 |
| 巴基斯坦 | -6.4 | 0.0 | -6.4 | 129.7 |
| 蒙古 | -0.2 | 0.0 | -0.2 | 9.9 |
| 越南 | -0.2 | -0.2 | 0.0 | 403.5 |
| 孟加拉國 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
歐洲、中東及非洲
| 國家 | 周流量 | 股票流向 | 債券流向 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 土耳其 | -88.9 | -26.2 | -62.8 | 3,835.1 |
| 沙特阿拉伯 | -66.7 | -16.7 | -50.0 | 12,278.9 |
| 南非 | -63.8 | -30.0 | -33.8 | 9,047.1 |
| 阿聯酋 | -57.9 | -14.1 | -43.8 | 4,903.3 |
| 波蘭 | -56.2 | -19.3 | -36.8 | 3,252.1 |
| 羅馬尼亞 | -32.2 | 0.0 | -32.2 | 817.2 |
| 卡塔爾 | -31.8 | 2.3 | -34.0 | 2,882.5 |
| 阿曼 | -30.9 | 0.0 | -30.9 | 551.7 |
| 匈牙利 | -29.6 | -1.0 | -28.6 | 1,416.7 |
| 巴林 | -26.5 | 0.0 | -26.5 | 472.8 |
| 埃及 | -23.8 | -0.3 | -23.5 | 680.1 |
| 尼日利亞 | -19.7 | -0.1 | -19.6 | 358.2 |
| 科威特 | -18.9 | -14.8 | -4.2 | 2,364.4 |
| 肯尼亞 | -9.3 | -0.1 | -9.2 | 156.9 |
| 摩洛哥 | -8.6 | -0.4 | -8.2 | 177.5 |
| 烏克蘭 | -8.4 | 0.0 | -8.4 | 176.8 |
| 塞爾維亞 | -8.0 | 0.0 | -8.0 | 181.8 |
| 加納 | -7.5 | 0.0 | -7.5 | 137.9 |
| 約旦 | -7.1 | 0.0 | -7.1 | 143.9 |
| 科特迪瓦 | -6.0 | 0.0 | -6.0 | 105.5 |
| 捷克共和國 | -5.7 | -0.9 | -4.8 | 717.0 |
| 贊比亞 | -2.7 | 0.0 | -2.7 | 47.6 |
| 塞內加爾 | -2.6 | 0.0 | -2.6 | 54.2 |
| 希臘 | -2.2 | -2.2 | 0.0 | 1,714.8 |
| 黎巴嫩 | -1.8 | 0.0 | -1.8 | 36.5 |
| 伊拉克 | -1.6 | 0.0 | -1.6 | 25.2 |
| 毛里求斯 | -0.7 | 0.0 | -0.7 | 15.2 |
| 加蓬 | -0.2 | 0.0 | -0.2 | 4.5 |
| 莫桑比克 | -0.1 | 0.0 | -0.1 | 3.0 |
| 俄羅斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
| 突尼斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 1.8 |