墨西哥二手車平台Kavak估值縮水65億美元 市場低迷致投資者重估——彭博社
Michael O’Boyle
卡洛斯·加西亞·奧塔蒂來源：Kavak拉丁美洲最具價值初創公司在最新一輪融資中估值被削減65億美元，降至22億美元。
墨西哥在線二手車交易平台Kavak在三月份結束的股權融資中籌集了1.27億美元。公司創始人卡洛斯·加西亞·奧塔蒂接受彭博新聞採訪時表示，此舉幫助公司從高盛集團和滙豐控股分別獲得了2億美元的信貸額度。
軟銀集團與泛大西洋投資共同領投了本輪股權融資。
“這是面向內部投資者的小規模專屬融資，因此我們對交易定價並不敏感，“加西亞·奧塔蒂在2023年底以來的首次採訪中表示，“我們希望繼續鞏固資產負債表，確保獲得營運資金支持，持續發展貸款業務。”
Kavak通過實體展廳和在線平台開展二手車買賣業務。所獲信貸將用於擴大其金融子公司Kuna Capital的貸款規模。
高盛與滙豐拒絕置評。軟銀未立即回應評論請求。泛大西洋投資墨西哥負責人路易斯·塞萬提斯向彭博新聞發表聲明稱，Kavak在墨西哥龐大且持續增長的二手車市場中擁有顯著發展機遇。
由委內瑞拉企業家加西亞·奧塔蒂約八年前創立的Kavak，在2021年底全球風險投資熱潮中進行的7億美元E輪融資中，估值達到了87億美元。該公司後來在兑現其承諾的拉丁美洲及中東快速擴張計劃時遇到了困難。
儘管在新冠疫情高峯期間，低利率環境下初創企業融資激增，但過去兩年隨着美國高利率導致許多投資者對高風險企業持觀望態度，企業面臨了更具挑戰性的環境。
閲讀更多：絕望的獨角獸初創企業無法IPO且資金匱乏
2021年誕生的獨角獸企業中，只有不到30%在過去三年內獲得了融資，其中近一半經歷了所謂的“估值下調輪”，即投資者對這些公司的估值低於以往水平。
“我對‘估值上調’和‘下調’融資輪的看法很簡單：企業家應專注於構建公司的長期潛力，並在此過程中照顧好客户、員工和利益相關者，”加西亞·奧塔蒂表示。
這筆股權交易於市場接近峯值時的二月啓動，並於上月完成承諾，早於美國總統唐納德·特朗普的全球關税計劃導致投資者情緒低迷。加西亞·奧塔蒂稱，由於公司聚焦於內部市場，將免受關税影響，且若價格上漲促使更多消費者轉向二手車，公司可能因此受益。
閲讀更多：墨西哥擬提高汽車關税豁免，官員表示
轉型計劃
根據彭博新聞獲取的2022年5月致投資者信函顯示，繼2021年具有里程碑意義的融資後，公司開啓了高支出階段——僅2022年第一季度就燒掉了8600萬美元現金。信中指出，這些支出包括與足球隊、球員個人以及墨西哥賽車手塞爾吉奧·“切科”·佩雷斯簽訂的數百萬美元廣告合約。
到當年年底，由於利率上升和增長放緩的影響，公司開始裁員。
加西亞·奧塔蒂表示，Kavak必須"在企業管理方式和資源分配方面迎頭趕上”。2023年公司裁員50%至4300人，並關閉了哥倫比亞和秘魯的業務。
加西亞·奧塔蒂拒絕提供詳細財務數據，但表示相比2022年初，Kavak已處於"全新階段”。
“我們已在部分市場實現月度盈利，“他説，“雖然尚未達成全年盈利目標，但清晰規劃顯示2025年所有市場都將實現盈利，並有望在年底整體扭虧為盈。”
加西亞·奧塔蒂補充説，Kavak正重點改善佔其業務約60%的墨西哥市場運營，同時為未來三到五年可能的IPO做準備。
墨西哥城一家Kavak二手車維修中心。圖片來源：Kavak他表示，公司目前庫存週轉速度較去年加快3.5倍，交易量比2024年增長60%，每月業務量已達到美國二手車零售商Carvana Co.的25%左右。
Garcia Ottati指出，旗下金融子公司Kuna已成為集團最盈利能力的業務之一，過去四年間已向客户發放近10億美元貸款。
Kavak的核心二手車買賣業務使其能獲取傳統金融機構無法掌握的消費者洞察，並能提供靈活方案——例如允許還款困難者通過出售現有車輛置換更經濟車型來實現貸款重組。
“我們的用户通過率遠高於傳統銀行體系，因為我們採用差異化的風險評估模型，“他解釋道，“將完整嵌入式交易平台與金融科技業務相結合，我認為這正是我們的魔力所在。”