阿波羅稱市場動盪中公司債交易成本激增——彭博社

阿波羅全球管理公司的分析顯示，在唐納德·特朗普總統的貿易戰引發市場劇烈波動後，債券交易商開始要求更高的風險補償以應對投資級公司債的交易風險。

阿波羅首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克週二在報告中援引同事舒布希特·古普塔的分析指出，買賣價差（即交易商對同一債券的買入與賣出報價差額）在特朗普4月2日宣佈懲罰性關税後，對流動性較差的證券擴大約一倍至0.2個百分點。

阿波羅數據顯示，這導致所謂"非活躍債券"（即兩年前發行且規模低於9億美元的債券）的交易成本升至2020年疫情以來的最高水平。該漲幅顯著高於過去一年內新發行的10億美元以上規模"活躍債券"——後者流動性更強。

“活躍債券的流動性有所改善，而非活躍債券幾乎無法交易，實質上變成了買入持有的投資品。“斯洛克寫道。

此次交易成本飆升與持續下降的歷史趨勢形成鮮明對比，再次印證美國貿易衝突對市場的深遠影響。這場衝突將通過提高成本衝擊美國企業，並使經濟前景趨於黯淡。

買賣價差，被視為衡量流動性成本的良好指標，在截至9月的兩年內被削減了一半，因為電子交易的繁榮使得更多投資者能夠更快、更高效地買賣大量證券。

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