巴克萊稱，儘管關税動盪，投資組合交易仍保持強勁 - 彭博社

巴克萊銀行分析師報告顯示，在近期關税政策引發的市場波動中，企業債籃子買賣的主流方式——組合交易仍保持強勁勢頭。

分析師佐爾尼察·託多羅娃和安德烈婭·迪亞茲·拉富恩特在週二的報告中指出，這種持續需求與2020年3月市場恐慌期間形成鮮明對比，當時組合交易量曾急劇萎縮。

數據顯示，在特朗普總統4月2日宣佈關税政策後的一週內，投資級投資者日均通過組合交易轉移56億美元資金，較第一季度43億美元的日均交易量略有上升。

“這種韌性表明該技術在過去五年已趨於成熟，“分析師寫道，“意味着市場參與者日益依賴組合交易來管理不確定時期的大額資產籃子，並提升執行效率。”

2020年3月新冠疫情初期，許多債券交易員曾放棄組合交易，轉而聚焦單一公司債券以精細化調整策略。

本次市場波動中，交易商雖擴大了組合交易的報價價差，但投資者並未迴歸單券交易。巴克萊分析師認為，這一定程度上源於組合交易提供的執行確定性。

“全天候通過單一交易商獲取’全有或全無’流動性的能力至關重要，尤其在市場動盪時期。“報告強調道。

他們還指出，當前對關税的關注導致企業部門以更趨同的方式行動，這使得關注特定公司的必要性降低。

根據巴克萊銀行的數據，關税公告發布後，平均投資組合交易規模從8000萬美元躍升至1.15億美元。投資者還選擇在市場波動期間提早完成交易，以避免在交易後期經常出現的價格波動。