中國減少煤炭消耗 經濟面臨更多貿易動盪——彭博社
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隨着可再生能源裝機量創紀錄增長滿足經濟強勁增長和電力需求上升，中國的煤炭消耗正在減少。當前問題是這一環保趨勢能否承受中美貿易戰衝擊。
作為全球最大温室氣體排放源的中國龐大煤電機組，3月發電量下降2.3%，導致一季度整體下滑4.7%——同期國民經濟卻以超預期的5.4%增速增長。2024年新增風機和光伏板裝機創紀錄後，期內風電和太陽能發電量均實現增長。
中國煤電產能正在放緩
一季度火電發電量下降
數據來源：國家統計局
“3月經濟數據表現強勁，此時火電發電量下降實為積極信號，“能源與清潔空氣研究中心首席分析師勞裏·米利維爾塔表示，“清潔能源滿足全部需求增長的趨勢仍在延續。”
這個全球最大污染國的煤電剎車，是在經歷多年史無前例的清潔能源推廣後出現的，可能使中國遠早於2030年目標實現碳達峯。但排放軌跡遠未確定，因為中國政府正準備應對可能阻礙經濟的關税措施，這可能引發重大政策回應。
煤炭需求放緩部分受季節性因素驅動，例如暖冬減少了供暖需求並維持燃料高庫存。但Trivium China分析師柯睿思指出，這也可能標誌着整體能源密集型產業的廣泛轉型——近年來該領域能源需求增速持續超過經濟增速。
柯睿思表示：“近年經濟出現過度供給擴張，導致眾多大型行業產能過剩，現在可能已開始回調。”
當前風險在於，中國政府可能被迫暫停這種轉型，轉而增加支出來抵消出口商品面臨超高關税的衝擊。
能源與清潔空氣研究中心分析師柳力指出，雖然政府官員明確聚焦提振內需，但中國曆來應對經濟壓力的方式都是啓動能源密集型基建項目。
“本世紀中國每次遭遇負面經濟衝擊時，政府應對措施都會導致排放量上升。“他補充道。
即時追蹤
彭博行業研究認為，俄羅斯對華管道天然氣（相比液化天然氣更具價格優勢和供應穩定性）可能加劇美國關税對亞洲LNG需求的衝擊。
中國煉油商在貿易緊張局勢升級背景下，將美國石油進口量削減約90%後，正以創紀錄規模進口加拿大原油。
彭博經濟研究顯示，在關税戰中，中國處於不利地位——其對美出口依賴度是美國的五倍。但中國領導人手握另一項反制工具：瞄準美國對中國關鍵礦產依賴的出口管制。
摩根士丹利指出，特朗普政府對華加徵的關税飆升，加劇了這個全球第二大經濟體對就業、收入增長和家庭投資損失的擔憂。
本週日程表
（除特別標註外均為北京時間）
4月17日 週四：
- 中國有色金屬工業協會太陽能級多晶硅周度評估
- 江蘇蘇州鋁工業展覽會（第二天）
- 江蘇蘇州新能源產業鏈博覽會（第二天）
- 廣州廣交會（展期至5月5日）
- 財報發佈：億緯鋰能
4月18日 週五：
- 中國3月第二批貿易數據
- 糧食、食糖、棉花、天然橡膠、棕櫚油、豬肉及牛肉進口量
- 成品油進出口明細；液化天然氣及管道天然氣進口量
- 鋁土礦、鋼材及鋁材進口量；稀土產品、氧化鋁及銅材出口量
- 中國3月基本金屬及成品油產量數據
- 中國港口鐵礦石周度庫存
- 上期所商品庫存週報（約15:30發佈）
- 江蘇蘇州鋁工業展覽會（第三天）
- 江蘇蘇州新能源產業鏈博覽會（第三天）
- 廣州廣交會（展期至5月5日）
- 財報發佈：華友鈷業
- 香港公眾假期