這些“美麗”銀行被寄望拯救氣候融資——彭博社
Akshat Rathi, Oscar Boyd
2025年3月20日週四，美國華盛頓特區，世界銀行集團行長阿賈伊·班加（左）與凱雷集團聯合創始人大衞·魯賓斯坦在華盛頓經濟俱樂部活動上。
攝影師：肯特·西村/彭博社發展中國家每年需要數萬億美元資金以實現清潔能源轉型和建設氣候適應型基礎設施。那麼這些資金將從何而來？
美洲開發銀行行長氣候風險特別顧問阿維納什·佩爾紹德做客零碳節目，主張向世界銀行等多邊開發銀行（MDBs）注入更多資金。他盛讚這些機構每年能向全球貧困國家輸送數千億美元的"美妙"機制，其中大部分資金流向氣候項目。
## 零碳
當前誰能拯救氣候金融？多邊開發銀行
34:04
在去年巴庫舉行的COP29氣候大會上，富裕國家同意增加氣候支出。2035年前實現每年3000億美元的核心目標——這是此前承諾（2020年實現每年1000億美元）的三倍。
彭博綠色越南計劃建設大型風光電站以實現2050年前淘汰煤炭特朗普在行業審查期間叫停紐約海上風電項目蒙大拿可再生能源公司CEO呼籲將植物柴油配額翻倍特朗普使電動校車轉型陷入混亂"開發銀行每年放貸規模約2000億美元，“珀紹德在本週《零碳》節目中説。其中約半數資金流向氣候領域，他表示"我們需要讓它們的放貸規模達到目前的三倍”。
隨着美國削減國際氣候融資、歐洲國家縮減海外援助預算以支持國防開支，他的提議看似更難實現。但由於多邊開發銀行能撬動數倍資金，在當下地緣政治環境下，這可能是唯一可行的方案。
收聽完整節目並瞭解更多《零碳》內容請點擊此處。訂閲請前往蘋果播客或Spotify，隨時獲取最新劇集。
我們的文字稿由軟件和人工編輯共同生成，與音頻內容可能存在細微差異。印刷引用前請以音頻內容為準。
阿維納什·珀紹德攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社阿克沙特·拉蒂 0:00
歡迎來到《零碳》，我是阿克沙特·拉西。本週主題：開發銀行的神秘魅力。
過去幾個月全球開發金融領域風起雲湧。自一月起，我們目睹各國接連撤回援助承諾——美國、英國、荷蘭、法國…這份名單仍在延長。
而就在幾個月前，富裕國家還在COP29氣候大會上承諾增加氣候支出。2035年前實現3000億美元年支出的核心目標，這比原定2020年達成的1000億美元年度承諾翻了三倍。如今這些承諾正面臨嚴峻質疑。
毋庸置疑的是資金需求依然存在。發展中國家每年仍需數萬億美元進行清潔能源轉型和氣候適應型基礎設施建設。那麼錢從哪裏來？這正是本期《資金流動》要探討的問題。我們再次邀請到美洲開發銀行行長氣候風險特別顧問、巴巴多斯總理米婭·莫特利前經濟顧問阿維納什·佩爾紹德。
上週我們探討了如何為氣候時代重塑全球金融秩序。今天我們將聚焦多邊開發銀行（MDBs）的作用。世界銀行是最著名的多邊開發銀行，但類似機構還有很多。它們每年共同向全球較貧窮國家輸送數千億美元資金，其中大部分用於氣候項目。
本次對話錄製於巴庫COP29峯會，但隨着特朗普總統強化美國孤立主義傾向，其現實意義有增無減。我們將深入探討：如何通過多邊開發銀行向發展中國家輸送更多資金、它們的改進空間，以及若美國退出將由誰來填補空缺。
阿維納什是一家多邊開發銀行（MDB）的特別顧問。毫不意外，這使他成為該機構工作的支持者。但他並非僅是MDB的內部人士。在擔任此職前，他曾在紐約華爾街和倫敦金融城長期從事銀行業，並擔任過政府經濟問題顧問。他的洞見源於對金融體系各環節的全面觀察。
正如我們對話中你將聽到的，他認為MDB在全球金融體系中扮演着關鍵角色，且在未來的動盪時期這一角色將愈發重要。
阿克沙特·拉提 2:47
嗨，阿維納什，歡迎回到新一期的《資金流動》。
阿維納什·佩爾紹德 2:50
謝謝
阿克沙特·拉提 2:51
今天我們將討論多邊開發銀行，比如世界銀行——我想大多數人都知道——以及其他眾多開發銀行，包括你供職的美洲開發銀行、亞洲開發銀行、非洲開發銀行。它們名稱中的"開發"二字讓這些銀行顯得很正面。究竟什麼是MDB？
阿維納什·佩爾紹德 3:14
阿克沙特，記得我們初次交談時，我正參與"布里奇敦倡議"，作為國際金融改革的策劃者之一。在那項工作中，我意識到多邊開發銀行具有極其關鍵的作用，這也是我加入其中一家的原因。現在我認為——請原諒可能聽起來有些反常——但全球金融體系的核心由少數AAA評級機構構成這個事實其實很美妙，而這些機構正是非營利性的開發銀行。
阿克沙特·拉提 3:55
而AAA評級賦予它們的這種信用評級，使它們能夠接觸私人投資者，投資者會願意投入資金，因為回報是有保障的。
阿維納什·珀紹德 4:04
你剛才説"僅僅"賦予它們？這可是極其重要的。多邊開發銀行能做到的事——這與氣候基金或發展基金截然不同——你向發展基金投入1美元，只能得到1美元產出。但向多邊開發銀行投入1美元資本金，卻能撬動8美元資金。怎麼實現的呢？關鍵在於資本金。資本金是什麼？資本金是吸收損失的緩衝。比如英國政府給我1英鎊資本金，我進入市場時會宣告：我有1英鎊資本金可以虧損。這筆錢無需償還，完全可承擔損失。正因如此，我能否向你們融資？這就像"優先虧損"機制。市場會説：“既然虧損時先虧你的1英鎊，那我們很樂意借出7-8英鎊。“所以帶着1英鎊資本金進入市場，我就能借到7英鎊。這7英鎊很安全，因為投資者知道即便出現虧損，在資本金耗盡前他們的資金不會受損。
阿克沙特·拉提 5:26
那麼相比私人信貸，多邊開發銀行系統的總貸款規模有多大？
阿維納什·珀紹德 5:32
微小。所以我想一開始就指出，這個體系中最美好的部分在於其核心是非營利性的AAA級開發銀行。但醜陋的現實是它們規模實在太小了，我們需要將其擴大至少三倍。目前開發銀行每年放貸規模約2000億美元，而實際需求是這個數字的三倍——其中很大比例（可能一半）要用於氣候項目。也就是説它們每年應放貸6000億美元，其中3000億用於氣候領域。
阿克沙特·拉提 6:14
而私人貸款規模是數萬億美元級別？我猜每年有數十萬億美元？
阿維納什·佩爾紹德 6:19
確實，私人貸款規模約100萬億美元。但關鍵在於我們當前的金融體系高度資本化，資產和債務規模遠超國民收入。這些資產和債務在不斷循環流轉、買賣借貸。相比之下，開發銀行的佔比就顯得微不足道。
阿克沙特·拉提6:44
但究竟什麼是開發銀行？它們具體如何運作？是什麼樣的結構讓它們成為美好存在？
阿維納什·佩爾紹德 6:51
其美好之處在於：向開發銀行注入少量資金，就能撬動更大規模的資金輸出。作為非營利機構，它們的主要職能是提供貸款——儘量提供低息長期貸款，而非追求利潤最大化。這種非營利性源於其股東是政府機構，這些股東本身也不以投資盈利為目的。
阿克沙特·拉提 7:26
這些主要是富裕國家的政府，對吧？美國、英國、七國集團成員國。根據我們查看的數據，它們在多數開發銀行中持有約一半的股權。
阿維納什·佩爾紹德 7:37
阿克沙特，你説到一半。一半並非多數。實際上比例相當小。開發銀行的一個有趣特點在於它們擁有最廣泛的股權結構之一。中國是許多開發銀行的第三大股東。印度在世界銀行的持股比例甚至超過七國集團成員意大利，實際上也高於加拿大等部分七國集團國家。所以股權分佈其實相當廣泛，不過它們確實由富裕國家創立。
阿克沙特·拉提 8:09
沒錯，從這個角度看開發銀行時，我認為可以理解為：這些主要是被迫放棄殖民地的殖民強國，它們意識到要維持世界和平，就必須確保這些曾被榨取大量價值的殖民地實現自主發展，而這需要資本支持。最好建立一套體系讓發展資金流向這些地區，同時我們仍能保持一定控制——雖然不再是殖民地，但至少能掌控它們獲取資金的規模。
阿維納什·佩爾紹德 8:49
阿克沙特，你這番描述暴露了很多個人觀點。世界銀行的建立初衷是戰後歐洲重建，與經濟發展或殖民帝國無關。就像國際貨幣基金組織（IMF）的職責最初並非對窮國附加條件，而是管理固定匯率全球體系。這些機構的創新之處在於：當原始使命消失後，它們成功實現了職能轉型。所有機構都是如此——為某個目標成立，達成目標後通過自我革新延續存在價值。
因此，現在這些機構——如果你查看股權結構的話（我建議每位聽眾都去谷歌搜索世界銀行的股東構成），會發現其構成異常多元化。俄羅斯是主要股東之一，伊朗也是世界銀行的重要股東。雖然覆蓋範圍本可以更廣，但現有的廣泛性已令人驚訝，這也正是我認為其在氣候融資中的作用能推動我們應對這一全球性問題進程的原因。
阿克沙特·拉提 10:08
為何它們要參與氣候事務？明明機構名稱是"發展銀行”，我理解氣候變化會影響發展，這就是關聯所在嗎？
阿維納什·佩爾紹德10:16
氣候是貧困問題面臨的最大威脅之一。我們看到大量人口正因氣候災害陷入貧困。阿克沙特，我出生在加勒比地區，我們常遭遇颶風襲擊。同一場颶風經過格林納達時，近三分之一人口無家可歸；而當它掠過開曼羣島（實際上部分島嶼可能已被淹沒），造成的損失卻微乎其微——這就是發展水平差異帶來的結果。
氣候脆弱性與發展程度密切相關，同時能源轉型很可能是多數發展中國家最重大、最有效的發展戰略。我們的研究表明，若拉丁美洲和加勒比地區實現淨零排放，其淨經濟收益將達GDP的50%。其中很大部分來自電氣化帶來的節約（你讓我深刻認識到電氣化的力量），另一大塊源於可再生能源的低成本和燃料節省。但最大的一塊收益來自人們尚未意識到的事實：化石燃料嚴重危害健康。因空氣污染死亡的人數已超過氣候變化致死人數，全球每年約花費4.7萬億美元處理污染引發的健康問題。實現淨零排放將帶來巨大的經濟紅利，這正是發展銀行應當發揮作用的領域。
阿克沙特·拉提 11:57
那麼在這個從歐洲重建到減貧的轉型故事中，現在是否進入了一個新的轉型階段？
阿維納什·珀紹德 12:06
確實存在轉型，我認為這首先源於氣候問題由於長期不作為，已成為影響貧困問題的全球性力量。它同時也是一項全球公共產品。我們很難單打獨鬥應對氣候問題。因此世界銀行在這次轉型中——可以説——開始修改其宗旨標語。不僅是要消除貧困，更要在宜居的世界裏消除貧困。我認為這個轉變既積極又重要。
同時必須認識到，發展不能完全等同於氣候問題。各開發銀行承諾將50%的貸款用於氣候相關、氣候友好型項目，這個比例我認為合理且可取。説它合理，是考慮到任務規模和我們需達成的目標。但這個比例不該是100%，也不應該是100%。
阿克沙特·拉提 13:05
好的，如果要將開發銀行貸款規模擴大兩倍（其中大部分用於支持氣候工作），具體如何實現？因為這需要股東們向系統注入更多資金，對嗎？
阿維納什·珀紹德 13:19
這是個越深入研究就越顯複雜的美妙議題。
阿克沙特·拉提 13:28
好的，讓我們拆解一下。
阿維納什·佩爾紹德 13:30
讓我們從最簡單的部分開始。關鍵在於，你投入多少就會成倍產出。如果他們想做得更多，就必須投入資金。因此在COP會議上，多邊開發銀行宣佈：如果維持現狀且沒有新股東支持，到2030年他們每年氣候貸款規模可能約為1200億美元。
阿克沙特·拉提 13:59
那大約是當前規模的兩倍或一點五倍？
阿維納什·佩爾紹德 14:04
他們當前規模與這個數字相差不遠。現在約為750億美元，由於缺乏新資源，提升空間明顯受限。但開發銀行可以採取些措施。目前正大力推動CAF改革（資本充足框架改革），即調整資本與貸款比率——能否在現有資本下通過改變這個比率擴大放貸？英國主導提出的"組合擔保"方案也值得關注：開發銀行可將氣候貸款組合打包，向氣候領域捐助方提議"這裏有10筆氣候韌性貸款，您願意為整個組合提供擔保嗎？“這種不針對單筆貸款、而是確保組合整體不虧損的擔保，實際觸發風險極低，卻能讓開發銀行釋放部分資本用於其他領域，從而擴大貸款規模。總之，他們可以通過優化現有資金、靈活運用槓桿來挖掘潛力——就像擠檸檬，雖然還能擠出些汁水，但終有擠幹之時，那時就需要新資金注入了。
阿克沙特·拉蒂 15:35
如果用乘數效應來理解，初期大約是1英鎊投入能產生6至7英鎊產出。經過這些"擰檸檬"式的優化活動後，產出可能提升到8甚至9英鎊。
阿維納什·珀紹德 15:48
完全正確。是的，我不需要再解釋了。好，既然我們已經理解了這個複雜層級，現在再增加一層複雜性。氣候適應措施——比如建造更堅固的海堤、更好的防洪設施、更完善的排水系統——要吸引私營部門參與並不容易。
阿克沙特·拉蒂 16:10
因為無法產生投資回報。
阿維納什·珀紹德 16:12
是的，只有成本節約沒有投資回報。但減緩措施不同：投資太陽能農場、風力渦輪機、水力發電站，現在核能也重新興起——這些領域完全可以與私營部門共同投資。開發銀行有種B類貸款模式，他們提供主貸款後，會拆分出條款幾乎相同的次級貸款（相同期限、利率），由私營機構出資。
阿克沙特·拉蒂 16:42
所以A類貸款是開發銀行的主貸款，B類貸款就是私營部門的配套資金？
阿維納什·珀紹德 16:47
沒錯。這是另一種槓桿放大方式，但僅適用於減緩項目。假設原本1:8的資金槓桿率，其中一半可用於適應項目，另一半用於減緩貸款。現在1:8的基礎上，減緩貸款還能與私營貸款混合？這樣槓桿率就能從1:8提升到1:16——開發銀行每貸出1元，都能帶動私營部門匹配1元貸款。
阿克沙特·拉提 17:27
你現在開始像NASA那樣説話了，他們總説投入1美元能為美國經濟帶來50美元回報，畢竟火箭很酷。
阿維納什·珀紹德 17:37
是的，在減排方面，1美元資本可能最終撬動16美元減排貸款。但適應氣候變化是一比八的比例。這意味着如果開發銀行的股東每年投入100億美元資本，我們每年就能將開發銀行的貸款規模擴大超1000億美元。這些資金可以直接放貸，或與私營部門直接聯動。
阿克沙特·拉提 18:11
COP29上討論的"新集體量化資金目標"理念，本質是富國幫助窮國開展減緩和適應行動。這就像洋葱分層：第一層是政府間直接資金援助；第二層是多邊開發銀行擴大貸款；第三層是引入投資者。你剛才的解釋已經説明，多邊開發銀行實際上已經在調動私營部門資金——因為MDBs之所以能放貸，正是通過發行債券從私營市場融資，市場認可它們的信用資質，然後MDBs再將這些資金轉貸出去。
阿維納什·珀紹德 19:00
這個關鍵點很多人沒理解。多邊開發銀行的運作機制就是調動私營部門資金。當捐助國政府提供1美元資本金，我們就能用這1美元撬動7-8美元私營資金——這本身就是對私營部門的動員。
阿克沙特·拉提 19:22
接下來：阿維納什希望看到更多資金流向開發銀行，但如果特朗普總統撤資會怎樣？順便説一句，如果你喜歡這個節目，請花點時間在蘋果或Spotify上給播客評分和評論。這能幫助其他聽眾找到這個節目。
阿克沙特·拉提 19:48
對多邊開發銀行（MDBs）有很多批評。其中之一是，因為它們必須保持AAA評級，所以它們非常保守。它們會貸款給項目，但在這些項目上做了大量工作，貸款審批時間很長。它們確保能獲得回報，因為如果不能，它們的AAA評級就會受到威脅。在我們需要快速行動並擴大貸款規模的世界裏，多邊開發銀行將如何做好準備？
阿維納什·佩爾紹德 20:19
我認為這是關鍵點。不過，我想説的是，1美元資本撬動8美元貸款的美妙之處，只有通過AAA評級才能真正實現。所以我們應該保持這種槓桿效應，儘量讓它們的工作更高效。但我覺得高效和謹慎是並存的，而謹慎與信用評級相關，所以這一點不會發生巨大變化。但我想你説的是，多邊開發銀行無法包辦一切。我們需要一種更高風險承擔的方式，這可能需要單獨的資金支持。
有一種叫做“項目籌備基金”的東西。你知道，任何項目裏風險最高的就是第一美元，也就是可行性研究。因為你可能最終發現項目不可行，那這筆錢就打水漂了。所以很多人討論多邊開發銀行應該多做項目可行性研究，而這可能需要單獨的資金支持，因為風險很高。這也是它們不做的一個原因。多邊開發銀行經常抱怨説，它們有錢可貸。實際上，大家都在討論給我們更多錢，但我們有錢可貸，問題是沒項目。那些潛力巨大的國家沒有項目，是因為項目籌備資金投入不足。太陽能領域有很多工作在進行。當然，一些世界上最貧窮的國家擁有最豐富的太陽能資源。但項目卻不多。是因為沒有好項目嗎？不，是因為我們沒有資金投入可行性研究。
阿克沙特·拉提22:02
私營銀行還提出另一個批評：多邊開發銀行過於隱秘。他們不公開歷年發放的貸款組合，如果能共享這些信息，私營機構就能據此判斷‘在加納建設這個項目實際很成功，我們並未因此遭受損失。既然知道項目能盈利，我們私營銀行完全可以自己投資，不需要依賴多邊開發銀行。這樣能撬動大量私人資本。請公開數據吧。’
阿維納什·珀紹德22:35
這説法很理想化。但現實是私營部門並不像自我標榜的那樣敢於冒險。無論是特斯拉還是其他重大投資，往往都是政府承擔首輪風險。過去這個論點或許成立，但現在多邊開發銀行已聯合建立了投資貸款及績效數據庫。海量數據釋放出強烈信號：投資發展中國家企業風險其實很低。
阿克沙特，我從某石油巨頭可持續發展負責人那裏瞭解到，他們正在投資氫能等高度投機性領域。當我指出‘現成的太陽能和風能既成熟又廉價’時，對方坦言‘這些項目的回報達不到我們預期’。過去我們總認為可再生能源的癥結在於不盈利，其實不然——現在它們已經盈利，問題在於利潤率不及其他投資領域。這才是需要解決的真正難題。
阿克沙特·拉提24:02
埃克森美孚的CEO曾做客這檔氣候播客。他提出一個觀點：埃克森美孚擅長的是分子運輸和交付，而非電子輸送。在可再生能源領域，他們毫無建設經驗。既然利潤本就微薄，為何還要投資這些項目？
阿維納什·珀紹德24:28
這看似技術論點，實則是精妙的政治話術。因為現實是可再生能源的准入門檻極低，而石油行業卻深諳限制供給之道——正因如此才能獲取高額利潤。我在這個領域工作時逐漸意識到：我們需要構建全新的產業格局。我們不可能指望一個靠限制供給獲取暴利的行業會對新能源充滿熱情，畢竟誰都能在屋頂裝太陽能板。
要麼我們錯誤地走回限制供給的老路，要麼就開創全新的產業模式。眼下我們正經歷百年一遇的世代更迭，這場鉅變堪比又一次工業革命。我們可以選擇兼顧社會發展、公平正義的良性路徑，也可能走向反面。技術本身並不決定方向，我們必須確保這場變革儘可能民主化。
阿克沙特·拉提 25:55
對多邊開發銀行的另一項批評是，它們推行的是富裕國家的議程。許多人稱之為新自由主義議程，因為它們最終會通過貸款支持這些發展中國家。也許其中一些發展中國家無法償還這些貸款，然後國際貨幣基金組織或世界銀行就會介入，説你們必須償還。我們可以幫助你們償還。這是你們需要做的事情。通常，這些事情會開放你們的市場，減少你們在社會活動上的公共支出。這是一種多邊開發銀行有時最終會採取的非常親力親為的方式，從發展中國家的角度來看，這可能非常煩人，甚至帶有殖民色彩。
阿維納什·珀紹德 26:41
我認為這是一個公平的批評，即開發銀行的許多人，他們的基本出發點是這些國家有錯誤的想法和政策，而我們是來糾正他們的政策的。而且有一種信念，我既是作為開發銀行的專業人士，也是作為經濟學家説這句話，經濟學中常常有一種信念，這種信念來自於我們教授的理論，但可能在實際發生的情況中並未經過充分的實踐檢驗。但同樣公平地説，大多數發展中國家的官員，我作為曾經的一員也這麼認為，他們一開始也認為唯一的問題是他們沒有足夠的錢。而真相可能介於兩者之間。
阿克沙特·拉提27:34
通過開發銀行支持可運用的工具之一（但真正目的是大規模引入私營機構並調動資本）是採用所謂的"債務換自然"機制。簡而言之，像巴巴多斯這樣債務纏身的國家會向投資者提議：“請減免我們部分債務，作為回報，我們將努力保護這片海洋——這對全球和我們本國都極有益處。這將助力我國經濟加速發展並增強韌性，從而成為更可靠的借貸對象，這對商業合作不是雙贏嗎？”
阿維納什·佩爾紹德28:17
基本正確。公平地説，阿克沙特，這個行業的每筆債務換自然交易都獨具特色，很難一概而論。但十年間，它已從新奇概念演變為被視為萬能藥——而我厭惡萬能藥，所以我現在主要精力都花在…
阿克沙特·拉提28:43
你也討厭新奇概念，因為你追求的是可規模化、價值萬億美元的金融工具。
阿維納什·佩爾紹德28:49
正是如此。我就是個專業唱反調的。不，真正的挑戰在於現在人們認為債務換自然能解決所有問題。儘管我們主導了多數此類交易，但同時也持續警示人們——這種矛盾感很微妙。以最新案例來説，關鍵前提是該國僅持有部分高收益債務，而非完全被債務壓垮。
假設你持有一批高收益債務。可能是之前發行的債券，或是與某方為特定項目簽訂的高息貸款。這時，開發銀行會提出：“我將允許你利用我的AAA信用評級，為你新發行的債券提供擔保。“於是你能以5%利率發債，贖回原先9%收益率的債務，瞬間節省4個百分點的利息支出。但我要強調——開發銀行會明確要求：我們之所以用自身信用為你背書，前提是你必須將節省的資金專項用於氣候或自然保護領域。
我們剛在厄瓜多爾完成16億美元的債務置換，資金正用於加拉帕戈斯羣島的大規模生態保護。在巴巴多斯的案例中，我們通過債務置換支持了海洋保護。首期巴巴多斯債務置換每年為其節省約400萬美元。説實話最初我有些懷疑——正如你提到的阿克沙特，我總在思考：這筆錢真能帶來實質改變嗎？到第二期項目時，我們創新性地將十年期400萬美元年收益提前資本化，形成了約1億美元的重大投資。他們正用這筆資金徹底改造島嶼南岸的廢物處理系統，這將改善水質、保護珊瑚礁、實現灌溉水循環利用。對這個嚴重缺水的國家而言，新型債務置換讓這一切成為可能。
阿克沙特·拉提 31:27
美國是全球多數多邊開發銀行的最大股東。如果唐納德·特朗普當選總統後，美國表示不再那麼關心世界事務，國內有太多問題需要解決——我們每年投入數百億美元給這些機構，現在應該把這些資金用於振興美國中部地區，優先考慮美國利益。若美國減少對多邊開發銀行的出資或降低持股比例，這是否會削弱多邊開發銀行的放貸能力和氣候資金供給規模？畢竟增加氣候融資正是它們被賦予的使命。
阿維納什·珀紹 32:06
世界銀行作為最大開發銀行之一，美國持有16%股份具有重要影響力。我認為未來股權應與其注資比例掛鈎，這反而能讓一些大型中等收入國家獲得更高持股比例。當前持股結構明顯失衡——新興中等收入市場國家份額普遍偏低。以中國和印度為例，其持股比例與它們在世界經濟中的地位完全不相稱。
阿克沙特·拉提32:49
謝謝
阿維納什·珀紹 32:50
非常感謝。
阿克沙特·拉提 32:59
感謝收聽《零碳》節目。下週請繼續關注《資金流動》系列，我們將探討私營部門在氣候融資中的角色。
現在來聽聽本週的聲音。[咕嚕聲] 這是你在廢水處理設施可能聽到的眾多聲音之一。
如果你喜歡這一集，請花點時間在Apple Podcasts或Spotify上為節目評分和評論。與朋友或認為銀行很美的人分享這一集。你可以通過[email protected]聯繫我們。
本集由Oscar Boyd製作。Bloomberg播客負責人是Sage Bauman，談話節目負責人是Brendan Newman。我們的主題音樂由Wonderly創作。特別感謝：Mythili Rao、Sommer Saadi、Mohsis Andam、Blake Maples和Siobhan Wagner。
我是Akshat Rathi，下週將帶來另一集《Moving Money》。