愛馬仕季度銷售額受中國奢侈品需求疲軟拖累 - 彭博社

巴黎一家愛馬仕奢侈品專賣店。

攝影師：Nathan Laine/彭博社愛馬仕年初銷售額因中國需求放緩而受挫，這表明即便是最具韌性的高端商品供應商也未能倖免於中國奢侈品行業的低迷。

愛馬仕國際公司週四在聲明中表示，按固定匯率計算，亞太地區（不包括日本）第一季度銷售額增長1.2%，低於分析師預期的4%增幅。該季度總銷售額達到41億歐元（47億美元），7.2%的增長率略低於分析師預期。巴黎時間上午11:34，該股跌幅從早盤最高4.2%收窄至0.9%。

這家以鉑金包聞名的奢侈品牌罕見業績遜色之際，整個奢侈品市場正艱難擺脱增長乏力局面——這主要源於中國消費者縮減高價商品開支。隨着美國總統特朗普本月對歐盟進口商品加徵10%關税（同時暫停90天內實施20%關税的計劃），行業前景更趨黯淡。

愛馬仕首席財務官埃裏克·杜·阿爾古埃在電話會議中表示，公司將於5月1日起在美國提價。“我們將完全抵消新關税對所有產品線的影響”，他補充説最終定價方案仍在敲定中。杜·阿爾古埃稱，四月份尚未觀察到美國需求趨勢出現明顯變化。

香港一家愛馬仕門店。攝影師：林易/Bloomberg他表示，中國市場的表現受到房地產低迷導致門店客流量減少的影響，同時也因為去年同期基數較高。愛馬仕並非唯一在中國遭遇需求疲軟的品牌。干邑製造商保樂力加集團的銷售同樣受到中國市場消費不振的衝擊

“我認為這些奢侈品公司可能已接近谷底，“La Financière de l’Echiquier基金經理Enguerrand Artaz表示，並指出投資者已預期該行業第一季度會面臨困難。“有跡象表明中國消費可能正在復甦。也許還會經歷一兩個艱難的季度，但目前的估值已趨於合理，因此這些公司正重新變得具有吸引力。”

愛馬仕仍持續領先競爭對手，部分原因在於其服務於全球最富有的客户羣體，這些客户的消費習慣往往較少受經濟下行影響。得益於人為稀缺性的生產模式增強了產品獨特性，該公司還擁有強大的定價權，其高端手袋存在等候名單。第一季度所有地區銷售均實現增長，美洲地區銷售額躍升11%。

本週早些時候，路威酩軒集團公佈其核心時裝與皮具部門季度銷售額低於預期。擁有克里斯汀·迪奧的該集團尤其受到包括中國在內的亞太地區需求疲軟影響，該區域收入下滑11%。該地區佔路威酩軒總銷售額的30%，而愛馬仕的佔比為48%。

愛馬仕鉑金包攝影師：Nathan Laine/彭博社LVMH集團首席執行官伯納德·阿爾諾在週四的年度股東大會上表示：“2025年開局有些波折，二月底前一切進展順利，隨後全球地緣政治局勢因關税問題陷入混亂。”

愛馬仕在奢侈品需求下滑中展現出比競爭對手更強的抗風險能力，這提振了其股價。本週LVMH令人失望的銷售數據拖累其股票下跌，使得愛馬仕取代對手成為全球市值最高的奢侈品公司。

愛馬仕首席財務官杜·阿爾古埃表示：“在金融動盪時期，這一市值印證了投資者的信任，也鞏固了我們集團作為避風港的市場定位。”

愛馬仕採用限量供應的商業模式，確保其以已故英法雙棲藝人簡·柏金命名的柏金包，以及受格蕾絲·凱莉王妃啓發的凱莉包始終供不應求。這些手袋在巴黎售價約1萬歐元，在二手市場轉售價可能更高。

今年二月，愛馬仕估值曾短暫突破3000億歐元象徵性關口，但隨後全球貿易戰升級的擔憂拖累了整個奢侈品行業。

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