能源與科技板塊被看好 一旦關税波動平息或成最佳選擇——彭博社

在所有因唐納德·特朗普總統的貿易戰而受挫的標普500板塊中，22V Research的策略師們指出有三個板塊將在關税引發的動盪緩解時反彈最為強勁：能源、金融和科技股。

根據22V的計算，這些板塊的下跌與四月份關税消息對其波動性貢獻度的激增相吻合。以能源板塊為例，過去一個月其價格波動中有超過90%可歸因於關税影響。這在標普500指數11個板塊中佔比最高，且較4月2日特朗普宣佈全面加徵關税時的約50%顯著上升。

在此期間能源板塊下跌了16%。鑑於這種相關性，該研究機構認為反向邏輯同樣成立：當關税對波動性的影響減弱時，這些股票將會復甦。

“當前所有因素都與關税風險緊密綁定，這使得長期持倉策略變得極其困難，“22V Research總監凱文·布羅克斯表示，該公司通過統計分析確定最重要的市場輸入因素。“我們專注於短期機會，目前這些機會對風險偏好有利。”

在他看來，“如果關税波動性平息，有理由預計能源、科技和金融板塊將在未來幾周表現優異。”

22V Research來源：22V Research已有跡象顯示投資者正湧入這些板塊的公司股票。據美國銀行數據，能源ETF上週吸納1.29億美元資金，成為行業ETF中資金流入量最高的品種之一。高盛集團主經紀商業務部數據顯示，對沖基金上週買入的美國金融股創四個月來新高。

22V總裁、波動性研究背後的策略師之一丹尼斯·德布舍爾（Dennis Debusschere）有着精準預測的往績。2020年3月，他曾表示如果財政刺激措施生效，美國股市可能迅速收復失地，而事實正是如此。

今年7月初，他預測市場資金將從避險性質的大型科技股轉向風險較高的板塊。當月納斯達克100指數最終跑輸小盤股羅素2000指數達12個百分點。

受益板塊

由於投資者對特朗普關税政策的反覆變化作出反應，4月美股劇烈震盪。儘管本週市場有所企穩，但無法保證關税相關衝擊會就此平息。這使得市場波動性仍高於其12個月平均水平，儘管Cboe波動率指數已從近五年高點回落。

隨着關税憂慮的緩解，能源板塊將成為主要受益者，因為全球經濟前景改善可能刺激原油需求。同樣，消費者支出增強或推動信用卡使用和貸款活動，從而利好金融類公司。此外，一旦形勢明朗，關税政策明確後電子產品的需求將有利於科技板塊。

斯米德資本管理公司CEO科爾·斯米德（Cole Smead）表示：“市場對經濟放緩的擔憂反應過度，因此任何關税方面的利好消息都可能推動這些板塊上漲。”