摩根士丹利：美國企業盈利前景罕見如此黯淡——彭博社
Farah Elbahrawy
紐約證券交易所的一名交易員圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，由於經濟嚴重放緩的風險，分析師們正忙於下調對美國企業盈利的預期。
該策略師指出，標普500指數盈利修正幅度（即分析師預估的上調與下調比率）目前已達到罕見水平，在未出現經濟衰退的情況下接近極端負值區間。
他在報告中寫道：“企業面臨的不確定性比疫情初期更大，這正在拖累盈利預期的修正。”
分析師預期已顯著下調。根據彭博行業研究彙編的數據，他們將標普500指數第一季度每股收益增長預期從11.4%下調至6.9%。
Wilson指出，盈利修正廣度在近一年前就已見頂。這遠早於標普500指數最近創下歷史新高的時間，支持了他關於市場調整程度遠超共識預期的觀點。
他表示：“因此我們現在更關注那些可能已消化輕度衰退預期的個股和板塊，儘管整體指數尚未反映這一點。簡而言之，如果避免衰退，市場可能已在兩週前觸底。若未能避免，標普500指數可能會跌破這些低點。”
策略師認為，在衰退風險被具體數據證實或排除之前，標普500指數的可能區間將在5000至5500點之間，其中就業報告是最重要的指標。該指數週五收盤位於該區間中段，接近5280點。
市場下跌源於對特朗普總統提出的關税政策可能損害經濟並加劇通脹的擔憂。當前財報季對提振市場情緒作用有限，投資者正越來越多地尋求美國以外的機會。今年以來，除美國外的MSCI發達國家指數已上漲超6%，而標普500指數則下跌了10%。
威爾遜表示，國際盈利修正目前正以加速態勢跟隨美國趨勢。他指出，歐洲和中國的調整似乎更為超前。
“即使在下行市場中，美國相對歐洲的表現優勢現在可能重新轉向有利於美國，“他寫道。