前LTCM合夥人哈加尼警告：美國國債並非"無風險"資產 - 彭博社

長期資本管理公司創始合夥人維克多·哈加尼加入警告行列，指出美國債券市場不太可能成為規避關税引發波動的無風險避風港。

哈加尼週一表示，雖然美國債務重組的可能性"相當低"，但近期長期國債的拋售表明政府債券交易中存在一定程度的信用風險。這位2011年創立Elm Wealth的金融專家在彭博電視ETF IQ節目中強調：“我們在大學學習金融時總聽説無風險資產這個概念，但實際上根本不存在無風險資產。美國國債也並非無風險。”

Elm Wealth創始人兼首席投資官、長期資本管理公司聯合創始合夥人維克多·哈加尼就市場波動性、美股配置以及Elm Market Navigator ETF的推出進行了討論（

哈加尼對錶面無風險資產潛藏的風險有着切身體會。他上世紀90年代共同創立的對沖基金LTCM，就因主權債券槓桿交易風險超出預期而破產。今年二月，哈加尼的Elm Wealth公司推出了首支交易所交易基金。

哈加尼發表此番言論之際，美國國債市場正處在特朗普總統關税政策引發的跨資產波動漩渦中心。隨着投資者消化多線貿易戰的影響，長期國債收益率近期飆升，本月早些時候30年期國債收益率自2023年以來首次短暫突破5%。

週一，債券市場風險成為焦點，特朗普加大施壓美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾要求降息。上週五，國家經濟委員會主任凱文·哈西特向記者表示，總統正在研究是否有權解僱鮑威爾。許多投資者擔憂，美聯儲獨立性的任何不確定性都將削弱美國國債的吸引力。

儘管市場波動，哈格尼表示美國國債仍比股票更具安全性。鑑於美股長期預期回報率相對較低且估值仍處高位，他建議低配美國股票。

“不存在無風險資產，但我認為國債風險仍低於股票，“哈格尼表示，“因此即使沒有無風險資產，我們仍可做出投資決策——只是在高風險資產與低風險資產之間選擇，但真正絕對無風險的資產並不存在。”