印度央行現金注入助力降低借貸成本 效果優於降息——彭博社

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印度央行史無前例的流動性注入措施，使得關鍵隔夜利率大幅低於基準利率，釋放出更深度貨幣寬鬆的信號。

根據印度清算公司數據，週一銀行加權平均同業拆借利率（衡量隔夜融資成本的指標）報5.87%，較政策利率低13個基點。這已是連續第11個交易日低於基準，創五個月來最長紀錄。

印度儲備銀行通常致力於將隔夜利率維持在基準貸款利率附近。銀行融資成本持續低於政策利率，表明實際貨幣寬鬆力度已超過央行近期降息幅度。這反映出當局在關税相關風險持續存在之際，有意維持低借貸成本以支撐經濟增長。

野村控股分析師在報告中指出：“政策傳導至金融體系的意圖已非常明確。”

隔夜利率走低進而拉低了整條收益率曲線，上週當局發行的91天期國庫券利率自2月以來首次跌破基準回購利率。

印度儲備銀行於4月9日將利率下調25個基點至6%，並調整其政策立場為“寬鬆”，暗示將進一步降息。這是繼2月份下調25個基點後，約五年來的首次降息。

這一寬鬆政策推動基準10年期收益率在週一跌至6.32%的三年新低。Ujjivan小型金融銀行財務主管Rajeev Pawar表示，由於“融資條件發生了關鍵變化”，收益率可能在本月底降至6.25%。