中國4月貿易增長加速 迄今未受關税影響——彭博社

中國深圳鹽田國際集裝箱碼頭。攝影師：沈啓來/彭博社儘管唐納德·特朗普實施了懲罰性高關税，中國4月貿易流量仍保持穩定。這位美國總統將許多電子產品排除在部分徵税清單外，並暫停了對多數國家加徵關税的計劃。

截至4月20日的七天內，中國港口處理了630萬標準箱貨物，週一官方數據顯示。根據彭博社計算，這較去年同期增長10%，標誌着持續近三個月的增長態勢。

中國絕大部分出口貨物通過海運運輸，部分高價值商品採用空運。也有部分產品通過鐵路運往歐洲及亞洲鄰國。

中國海運貿易上週保持穩定

總貿易量較去年同期增長

數據來源：中國交通運輸部

注：統計截至2025年4月20日的周度數據

考慮到美中雙方加徵關税的規模，貿易持續走強令人意外。這種韌性可能還源於特朗普對數十個其他貿易伙伴實施所謂"對等關税"的90天延期，這使得亞洲貿易受干擾程度減輕，中國或許得以將貨物轉口至其他市場。

本月美國宣佈的另一項決定將智能手機、電腦和其他電子產品排除在互徵關税之外。根據蘭德中國研究中心副主任傑拉德·迪皮波彙編的數據，這項豁免覆蓋了超過1000億美元的中國商品，為出口商帶來了一定緩解。

貿易脱鈎

澳新銀行經濟學家在報告中表示：“美中雙邊貿易將完全脱鈎。”

美國對華出口將快速下降，但"美國從中國進口的下降預計會更為漸進"。他們指出：“由於可替代性程度不同，中國的反制措施可能導致美國對華貿易逆差擴大而非縮小。”

這場關税戰對全球兩大經濟體間貿易造成更嚴重損害可能只是時間問題。華盛頓和北京已對大部分雙邊商品往來徵收超過100%的關税。

中國上月大幅削減了部分美國進口商品。但截至目前，美國買家似乎仍在努力從中國採購貨物——洛杉磯港預計本週就有13艘來自中國港口的貨輪靠港。

洛杉磯港進口量仍處高位

本週計劃從中國大陸港口抵達洛杉磯的13艘貨輪

來源：洛杉磯港

注：數據截至2025年4月21日

作為美國最繁忙的集裝箱門户，洛杉磯港預計本週將卸載來自各始發地的超過12萬個集裝箱，略低於前七天的水平，但高於今年迄今大多數週次的吞吐量。

除海運貨物外，航空貨運量也保持堅挺。這一現象可能得益於Temu和Shein運營的購物應用銷量激增的推動。

根據分析信用卡和借記卡數據的彭博Second Measure顯示，這兩家企業的銷售額在三四月份出現回升。

中國航空貨運量同樣表現韌性

來源：中國交通運輸部

注：數據統計截至2025年4月20日當週

中國貿易的部分領域已開始顯現壓力。據財新全球援引國鐵集團數據，一季度中歐班列貨運量同比下降近10%。

美國消費者正搶購化妝刷、家電等商品，以應對美國政府五月起取消對價值800美元以下小包裹的關税豁免政策。

兩家公司近日表示，“由於近期全球貿易規則和關税的變化”，Shein和Temu本週將提高對美國消費者的售價。5月份價格可能進一步上漲，從而抑制需求和貿易。