美國銀行因曾反對的資本積累而應對市場動盪 - 彭博社

從新澤西州澤西城遠眺世貿中心一號樓與曼哈頓南城街景。

攝影師：Stephanie Keith/彭博社距離上一輪動盪僅兩年，美國大型銀行再度駛入波濤洶湧的水域，但這一次幾乎無人質疑該行業抵禦風險的能力。諷刺的是，這恰恰得益於銀行家們曾極力反對的金融緩衝機制——如今充足的資本儲備築起了防波堤。

“這是銀行業資本儲備的歷史峯值，“富國證券資深分析師邁克·梅奧表示，“綜合考量資本、準備金和盈利能力，當前銀行的抗風險能力堪稱二十年來最強。”

過去三年間，美國20家最大銀行的資本激增逾1750億美元。截至上月末，最受關注的一級普通股資本指標已逼近1.3萬億美元。

充沛的流動性正促使銀行加大股東回報力度。初步統計顯示，20家大型銀行首季度股票回購規模至少達265.6億美元。其中摩根大通斥資71億美元，美國銀行以45億美元緊隨其後——其首席財務官阿拉斯泰爾·博思威克透露"存在上調空間”。此前回購滯後的花旗集團，則計劃未來兩年實施200億美元的大規模回購。

美國大型銀行資本充足率維持高位

數據來源：公司申報文件

對於梅奧這樣的行業觀察者而言，這是遲來的鐘擺回調——自金融危機後銀行被要求囤積資本，同時為滿足巴塞爾協議III國際標準，拜登政府監管層曾提議提高資本要求。

該提案出台於2023年多家銀行倒閉事件後，要求資產超千億美元的銀行將一級普通股資本（CET1）總額提高16%。這種銀行術語中的最高質量資本，能最有效吸收虧損。

銀行家們激烈反對附加資本要求，摩根大通CEO傑米·戴蒙等公開反對者稱之為“極度令人失望”。隨着美國政府更迭導致修訂案無限期擱置，他們正期待監管層出台更寬鬆的修訂方案。

邁克·梅奧攝影師：克里斯托弗·古德尼/彭博社儘管梅奧在2010年曾主張提高資本要求，但他表示如今複雜的資本規則已"矯枉過正”，使美國銀行難以與外資銀行及非銀金融機構競爭。

奢侈的資本緩衝

對一些CEO而言，在當前新關税可能擾亂商業活動、削弱貸款需求並阻礙借款人還款能力的情況下，保持額外的資本韌性未必是壞事。

“在這種環境下，持有超額資本——可以説我們確實如此——不是負擔而是奢侈，“KeyCorp銀行首席執行官克里斯·戈爾曼在接受採訪時表示。

這家總部位於克利夫蘭的銀行董事會已批准最高10億美元的股票回購計劃。戈爾曼稱，該決定於三月作出，雖屬長期戰略規劃的一部分，不會因關税政策公告而改變。

克里斯·戈爾曼攝影師：達斯汀·錢伯斯/彭博社KeyCorp將其一季度末的普通股一級資本比率(CET1)從2023年3月的9.07%提升至11.8%，遠超監管最低要求。

更高收益策略

為增強資本實力，KeyCorp去年以約28億美元向加拿大豐業銀行出售了少數股權。戈爾曼表示將繼續拋售未實現虧損證券，轉而購買高收益債券。

公民金融集團CEO布魯斯·範·索恩指出，隨着債券到期，水下持倉對資本的拖累也會自然緩解。該集團預計到2026年底，約5億美元未實現虧損將消除，使其9.1%的調整後CET1比率提升30個基點。

M&T銀行集團在財報電話會議上向股東表示，該行已基本消除了當前動盪前未實現虧損的影響。

M&T銀行財務總監約翰·泰勒表示：“雖然近期消息使經濟背景充滿變數，但相比同業，我行資本實力尤其雄厚，處於令人豔羨的地位。”

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這三家區域性銀行均計劃在未來數月回購股票。其中公民金融集團第一季度回購2億美元，M&T銀行回購6.62億美元。KeyCorp預計下半年將啓動10億美元回購計劃。

美國20家大型銀行股票回購規模回升

數據來源：彭博；公司申報文件

M&T銀行透露，回購使其CET1資本比率下降18個基點至11.5%，並在財報電話會上預警若經濟走弱可能放緩或暫停該計劃。

總回報情況

除股息外，銀行還通過回購回饋股東。例如公民金融集團今年迄今通過現金分紅已向股東返還3.86億美元。

這些舉措與花旗集團相比相形見絀——該行股價持續低於有形賬面價值。這家紐約銀行1月宣佈的200億美元回購計劃包含首季度17.5億美元回購，同時計劃降低關鍵資本比率。CFO馬克·梅森稱此舉基於"我們強勁的資本和流動性狀況”。

“正如你所預期的那樣，我們對那個項目持續保持樂觀態度，”梅森在財報電話會議上表示。“這是一個明智之舉。”