日本最大壽險公司擬削減日元債券持倉——彭博社

日本生命保險公司東京總部所在的丸之內日本生命大廈。

攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社日本最大壽險公司計劃減持本國國債，儘管收益率上升已吸引更多國內買家及海外投資者湧入這一避險資產。

日本生命保險公司表示，本月早些時候快速增持後，目前購債步伐將趨於平穩。按賬面價值計算，本財年其國債持有量將出現自2017年3月結束的財年以來的首次下降。

該公司財務與投資規劃部執行董事Akira Tsuzuki指出，雖然日本生命偏好的30年期國債收益率頗具吸引力，“但市場流動性低且極不穩定，導致波動加劇”。他在週四的簡報會上稱，購債節奏可能隨市場狀況調整。

日本壽險業總投資資產約390萬億日元（2.7萬億美元），其投資動向備受全球投資者關注，因其足以影響市場。目前各公司在今年投資策略上存在分歧。

日本生命保險與明治生命保險類似，將減少日元計價債券的持倉，同時增加外國債券和股票的購買。相比之下，福國相互生命保險和大同生命保險等公司則正在增持國內債券。

保險公司正應對美國總統特朗普關税政策帶來的衝擊，這些政策導致全球市場劇烈波動，引發了所謂的“拋售美國資產”交易，因為一些投資者對美元和國債作為傳統避險資產的地位提出了質疑。日本超長期國債上月錄得創紀錄的外資流入，因避險情緒高漲凸顯了這些證券作為安全資產的吸引力。

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日本生命保險預計日本央行將在本財年將利率從目前的0.5%上調至0.75%。該公司還預計，日本10年期國債收益率將在財年末從目前的約1.31%升至1.4%。

全球貿易戰使日本央行的政策前景變得不明朗，隔夜指數掉期顯示，12月政策會議前加息的概率為59%，而本月早些時候這一概率還是確定的。

“儘管壽險公司因市場波動劇烈而推遲投資，但它們看到了當前收益率水平的潛力，”SMBC日興證券高級利率策略師奧村亞塔爾表示。“一旦市場企穩，它們可能會進場買入。”