哥倫比亞債券因過度支出及不遵守財政規則而下跌——彭博社
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古斯塔沃·佩特羅哥倫比亞債券表現遜於同類債券，因投資者對穩定當地市場十多年的財政錨定機制失去信心。
旨在限制政府借貸能力的"財政規則"可信度正受到質疑，此前古斯塔沃·佩特羅總統領導的政府去年違反了該規則。這推高了債務成本，迫使投資者尋找其他方式來評估該國的財政健康狀況。
哥倫比亞債務在過去三個月是拉丁美洲表現最差的，主要受全球市場下跌拖累。投資者正在拋售新興市場債券，原油價格下跌，且由於國際貿易戰加劇，預計增長將放緩。
但據波哥大銀行首席經濟學家卡米洛·佩雷斯稱，佩特羅為明年選舉增加支出並突破財政規則的行為加劇了擔憂，該規則曾讓債券持有人相信哥倫比亞會將赤字控制在可控範圍內。
“政府今年不可能假裝遵守財政規則”，佩雷斯表示。
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去年，預算赤字擴大至國內生產總值的6.8%，達到疫情以來的最高水平，並超出財政規則限制一個多百分點。
財政部辯稱其遵守了限制規定，但由於排除了一系列非常規支出，對其會計方法的普遍質疑依然存在。該部門未回應通過電子郵件發送的評論請求。
“與往屆政府的區別在於財政整頓曾至關重要，”BTG Pactual安第斯地區首席經濟學家穆尼爾·賈利勒表示，“過去總有削減財政指標的計劃，而如今這一計劃並不明確。”
哥倫比亞國家風險溢價遠超巴西
儘管巴西的風險評級更低。
來源：彭博社
注：以五年期信用違約互換基點衡量。
Seaport Global董事總經理裏卡多·彭福德指出，由於財政規則設定的限制已無法有效預測政府舉債規模，投資者更關注税收徵繳等指標。
“投資者最終關注的是債務與GDP之比，”彭福德在書面回覆中表示，“他們希望看到財政整頓。”
過去三個月，哥倫比亞美元債券回報率為-3.8%，而拉美債券指數平均跌幅為0.13%。相較於危地馬拉、土耳其、巴西和南非等評級更低的國家，投資者持有哥倫比亞債券要求更高的風險溢價。
哥倫比亞上週以8.75%的利率發行了38億美元10年期債券。儘管同期美國國債收益率幾乎未變，但這一利率比該國去年10月發行的類似期限債券高出近一個百分點。
經濟研究機構Fedesarrollo主任路易斯·費爾南多·梅希亞表示，該國相對於同行的風險溢價從2021年疫情後暫停財政規則時就開始上升，並指出這種趨勢正在加速。
“近期這種惡化趨勢加劇，實際上是因為我們2024年未能遵守財政規則，今年達標可能性也極低。“梅希亞説道。
評級展望
巴克萊銀行經濟學家亞歷杭德羅·阿雷亞薩表示，市場已對政府今年無法實現GDP佔比5.1%的赤字目標有所預期。
根據Corredores Davivienda本月調查，77%受訪者認為佩特羅政府今年極可能無法達成財政規則目標，較2月份的59%顯著上升。
惠譽評級3月將哥倫比亞展望下調至負面，維持BB+評級，理由是該國財政平衡惡化及短期糾正措施前景存疑。穆迪和標普去年均已將展望調整為負面。
“問題將不再是是否遵守財政規則，而是債務數據會如何變化。“穆迪主權評級分析師倫佐·梅里諾在接受採訪時表示。
哥倫比亞的債務去年增加了6.2個百分點，達到GDP的60%。
前財政部長迭戈·格瓦拉上月因説服佩特羅削減開支未果而意外被免職。據波哥大銀行的佩雷斯稱，他的繼任者赫爾曼·阿維拉未能讓投資者相信他將採取必要措施遏制預算失衡。
哥倫比亞將於明年舉行總統和議會選舉，許多分析人士預計政府將抵制削減開支，以幫助佩特羅的盟友當選。
“由於明年將舉行選舉，很難在此之前遵守財政規則，“富國銀行紐約外匯策略師布倫丹·麥肯納表示。
原文標題：哥倫比亞債券表現落後於同行，因投資者對財政規則失去信心
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