哥倫比亞債券表現遜於同類 因投資者對財政規則失去信心——彭博社

哥倫比亞，波哥大。

攝影師：娜塔莉亞·安加里塔/彭博社哥倫比亞債券表現遜於同類債券，因投資者對支撐當地市場十多年的財政支柱失去信心。

旨在限制政府舉債能力的"財政規則"可信度正受到質疑，此前古斯塔沃·佩特羅總統的政府去年違反了該規則。這推高了借貸成本，並迫使投資者尋找其他方法來評估該國的財政健康狀況。

哥倫比亞債券的拋售——過去三個月拉丁美洲表現最差的債券——部分反映了全球資產的普遍惡化。投資者拋售新興市場債券，石油價格下跌，在國際貿易爭端日益加劇的情況下，經濟增長預計將放緩。

不過，據波哥大銀行首席經濟學家卡米洛·佩雷斯稱，佩特羅在明年選舉前增加支出並違反財政規則的行為加劇了人們的擔憂，該規則曾讓債券持有人相信哥倫比亞會控制赤字。

“沒有任何數學計算能讓政府假裝今年遵守了財政規則，“佩雷斯説。

去年預算赤字擴大至國內生產總值的6.8%，為疫情以來的最高水平，並超出限制一個多百分點。

財政部辯稱其遵守了限制，但由於其排除了一系列一次性支出，其會計方法受到廣泛質疑。

BTG Pactual安第斯地區首席經濟學家穆尼爾·賈利爾表示：“與往屆政府的區別在於，財政整頓曾是重要任務。過去總有明確的財政指標降低計劃，而如今這個計劃已模糊不清。”

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五年期信用違約互換

數據來源：彭博社

Seaport Global董事總經理裏卡多·彭福德指出，由於財政規則設定的限額已無法有效預測政府實際借款規模，投資者正更關注税收數據等指標。

“歸根結底，投資者關注的是債務與GDP比率，“彭福德在書面回覆中表示，“他們希望看到財政整頓取得成效。”

過去三個月，哥倫比亞美元債券下跌3.8%，而同期拉丁美洲債券指數平均跌幅僅0.13%。相較於危地馬拉、土耳其、巴西和南非等評級更低的國家，投資者現在要求更高溢價才願持有哥倫比亞債券。

哥倫比亞上週發行38億美元海外債券，其中10年期票據收益率達8.75%。儘管同期美國國債收益率基本持平，但這一利率比該國去年10月發行的同期限債券高出近一個百分點。

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經濟智庫Fedesarrollo的負責人Luis Fernando Mejia表示，早在2021年疫情後哥倫比亞暫時中止財政規則時，該國相對於同行的風險溢價就開始上升。他補充説，這一趨勢還在加速。

“最近這種惡化進一步加深，因為實際上我們2024年未能遵守財政規則，今年也很可能無法遵守，“Mejia説道。

財政部未回覆置評請求。

評級展望

巴克萊銀行經濟學家Alejandro Arreaza表示，市場已經對政府今年可能無法實現佔GDP5.1%的赤字目標進行了定價。

經紀公司Corredores Davivienda本月的一項調查發現，77%的受訪者認為佩特羅政府今年"非常可能"無法實現財政規則目標，這一比例較2月的59%有所上升。

古斯塔沃·佩特羅攝影師：彭博社惠譽評級已在3月將哥倫比亞展望下調至負面，同時確認其BB+評級，理由是該國財政平衡惡化以及短期內採取糾正措施的前景存疑。穆迪和標普全球評級去年均已將該國展望調整為負面。

“問題將不再是財政規則是否得到遵守，而是債務數據會發生什麼變化，”穆迪主權評級分析師倫佐·梅里諾在接受採訪時表示。

該國的債務與GDP比率去年上升了6.2個百分點，達到60%。

前財政部長迭戈·格瓦拉上月意外被解職，原因是他未能説服佩特羅削減開支。據波哥大銀行的佩雷斯稱，他的繼任者赫爾曼·阿維拉未能讓投資者相信他會採取必要措施來控制預算失衡。

哥倫比亞明年將舉行總統和國會選舉，許多分析師預計，隨着佩特羅尋求讓他的盟友當選，政府將抵制削減開支。

“由於明年將舉行選舉，很難看到在此之前財政規則如何得到遵守，”紐約富國銀行外匯策略師布倫丹·麥肯納表示。