哈德遜灣公司：北美最古老企業走向終結並啓動清算 - 彭博社

加拿大安大略省怡陶碧谷的一家哈德遜灣百貨商店。

攝影師：勞拉·普羅克特/彭博社哈德遜灣公司ULC，這家歷史悠久的企業曾在大英帝國北美殖民地的商品貿易中扮演核心角色，如今正被分拆出售。

這家目前在加拿大處於破產保護狀態的零售商，曾制定計劃從96家門店中挽救6家免於清算，包括位於多倫多市中心最大購物熱點之一的旗艦店。但該計劃已擱淺，這些門店現也進入清算程序，公司收藏的17世紀文物正被拍賣。

對於數千名員工和這家曾主導加拿大零售業數十年的企業而言，這是令人黯然的終章。

據一位熟悉HBC運營的知情人士透露，新冠疫情爆發後公司便註定走向衰亡——加拿大嚴格的居家令導致門店關閉時間遠超預期，消費者行為也發生轉變。

但其他幾位知情人士指出，該零售商錯在拖延太久才進行重組。

就在今年一月，據接近HBC的消息人士稱，至少三傢俬人信貸公司曾準備提供融資，但在美國總統特朗普的關税政策明朗化後改變了主意。

HBC隨後在二月聘請了Reflect Advisors協助重組，此前多次融資嘗試均告失敗。知情人士透露，Reflect的諮詢團隊迅速意識到公司急需緊急資金注入。受聘五天後，他們便開始向債權人尋求更多資金支持。

據接近HBC的消息人士稱，在3月7日申請債權人保護數日後，某債權人提供了1600萬加元（約合1150萬美元）維持運營開支。當時公司及其顧問團隊正等待某私募信貸機構敲定一筆可能挽救40家門店的大額貸款，但該機構在最後關頭退出。

融資失敗迫使HBC走上門店清算之路，包括其在加拿大運營的Saks Fifth Avenue和Saks Off 5th門店。通常企業會在考慮如此激烈措施前先制定重組方案。

“特殊之處在於破產申請速度之快，以及清算討論啓動之迅速，“代表HBC員工的Koskie Minsky律師事務所合夥人Andrew Hatnay表示。

Reflect Advisors在宣誓書中聲明，若出現潛在買家，HBC有權將門店移出清算程序。

3月20日，Hudson’s Bay Sherway Gardens的HB Stripes商品售罄。攝影師：Nick Lachance/多倫多星報/Getty Images“我們的團隊付出了巨大努力尋找可行的發展路徑，顧客和員工們分享的關於Hudson’s Bay的感人故事——我們的門店對他們、他們的家庭以及幾代社區的意義——給予我們莫大的支持，HBC首席執行官Liz Rodbell在法庭程序前的一份聲明中表示。

文化困境

成立於1670年的Hudson’s Bay從殖民時期的毛皮貿易業務發展成為加拿大最大的百貨連鎖店，也是北美持續運營時間最長的企業。與許多傳統零售商一樣，它在2000年代和2010年代難以跟上電子商務崛起和消費者習慣變化的步伐。

2020年HBC私有化後，這些問題進一步惡化。這場歷時數月的收購戰迫使HBC執行董事長Richard Baker兩次提高報價。公司運氣不佳——交易完成幾天後，疫情迫使所有門店關閉。

據其他熟悉其運營的人士透露，隨後公司又出現了一系列戰略失誤。這些人表示，缺乏連貫的長期願景以及在加拿大本土投資意願不足，使公司始終處於動盪狀態。前員工描述了一種文化，即某些高管未能認真對待一線員工和經理的關切。

2021年，HBC將其電商與實體店業務拆分，效仿母公司在美國市場採用的策略。該公司投入1.3億加元並招聘了500多名員工，但這一舉措未能帶來預期收益。

HBC首席財務官在一份宣誓書中表示：“數字渠道的收入未能抵消實體店銷售額下滑，債務水平上升的同時盈利能力卻未得到相應提升。”

據熟悉該零售商運營的知情人士透露，這項計劃還分散了實體店的資源。當加拿大零售業未能如預期從疫情首年快速復甦時，HBC不得不以鉅額虧損清倉過剩庫存。

紐約假日季期間的薩克斯第五大道精品百貨店。攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg領導層爭議進一步加劇了混亂局面。

2023年3月，貝克向加拿大《環球郵報》表示，這家百貨連鎖店僅佔母公司整體價值的"極小部分”，而公司價值主要由房地產和數字業務驅動。前員工透露，員工們在市政廳會議上對此言論表示擔憂，但貝克既未直接回應相關問題，也未試圖緩解憂慮。

隨後，貝克宣佈於2024年7月達成協議，以27億美元收購尼曼·馬庫斯集團。此舉將尼曼·馬庫斯、波道夫·古德曼、薩克斯第五大道和薩克斯第五大道折扣店等奢侈品牌整合至新實體Saks Global旗下。知情人士表示，當他在美國籌集數十億美元投資時，HBC加拿大門店的扶梯卻年久失修，這引發了不滿情緒。

接近HBC運營的人士稱，這種不滿並非完全合理。該人士表示，美國與加拿大業務相互獨立，公司私有化後沒有資金從加拿大流向美國。相反，通過信貸安排，美國業務反而向加拿大分部輸送了3.5億美元資金。

但資金注入仍不足夠。12月，在接管尼曼·馬庫斯所有權時，貝克正式將薩克斯從HBC剝離。公開聲明稱此舉旨在整合奢侈零售品牌，讓哈德遜灣集團能專注於加拿大核心業務。

HBC的困境已波及加拿大大型房地產企業，如安大略省教師養老金計劃子公司凱迪拉克錦繡。據接近HBC的人士透露，凱迪拉克曾向HBC提供2億加元貸款以維持其運營及商場主力租户地位，條件之一是禁止資金從加拿大業務流向美國。該零售商收購尼曼·馬庫斯後已歸還2400萬加元。

“我認為他們是一位非常支持租户的房東，他們試圖幫助HBC生存下去，”安大略教師養老金計劃CEO喬·泰勒在一次採訪中表示。“從長遠來看，我完全理解這種觀點——比起HBC像現在這樣倒閉，它的存活對凱迪拉克會是更好的結果。”

“我們為他們感到遺憾。”