南非預算案：税收改革危及財政部信譽——彭博社

伊諾克·戈東瓦納攝影師：德韋恩·西尼爾/彭博社南非財政部的公信力正面臨審查——過去兩個月內，該部門已兩次被迫撤回預算提案。

這個曾長期主導預算制定、並獲非洲人國民大會（ANC）主導的議會例行批准的機構，如今正面臨全新政治環境的考驗。隨着ANC在去年大選中失去絕對多數席位被迫組建聯合政府，其他政黨開始展現影響力。作為南非最受尊敬的機構之一，財政部正經歷前所未有的挑戰。

政府竭力在控制赤字的同時滿足支出需求。但本週午夜發佈的聲明中，財政部長戈東瓦納宣佈對預算進行第三次收入相關修訂時，並未具體説明如何填補取消增值税上調造成的750億蘭特（40億美元）缺口。這個難題將留給與立法者的新一輪談判——時間所剩無幾，預算必須在7月前獲批。

“這是國家財政部的轉折點，“政治分析師蘇珊·布伊森指出，“這不再是強勢多數黨政府下的工作模式。他們必須迅速證明自己願意傾聽並吸取教訓。”

由於十黨聯合政府中第二大黨民主聯盟及其他政黨反對任何增税措施，戈東瓦納的選擇極為有限。增加借貸會讓投資者不安，而削減開支在政治上又難獲支持。

截至目前，債券投資者似乎仍對戈東瓦納持觀望態度。本週基準十年期國債收益率下降26個基點，而蘭特兑美元匯率小幅走強。然而，投資者將仔細審查他的3.0版預算提案。

牛津經濟研究院高級經濟學家吉-範德林德表示：“目前尚不清楚前進方向如何，財政部將如何尋找替代收入來源，以及這些來源的可持續性如何。如果在中期支出框架期間增加借款成為新資金來源的一部分，評級機構和投資者將會更加擔憂。”

戈東瓦納本週表示，取消增值税上調將對支出產生"相應影響”，但未提供細節。財政部未立即回覆通過電子郵件發送的置評請求。

一個選擇是重新確定現有支出的優先順序，削減部分撥款。這將解決本財政年度的問題，但財政部也在考慮通過失業保險基金和國家賦權基金等來源增加中期收入。

借款仍然是最不可取的選擇，因為在政治壓力下，戈東瓦納將努力保持財政框架的可信度，而由於特朗普政府的關税政策，經濟已經面臨放緩的風險。

“確定性至關重要”

渣打銀行首席經濟學家拉齊亞·汗表示：“對市場而言，明確的財政收入措施遠比‘或許可以通過削減開支來補償’這種模糊承諾更重要。”

獨立分析師卡亞·西索爾指出，在已經有過一次減税的情況下再次取消增值税上調，將危及南非的債務可持續性目標。他表示税收政策聲明已無法取信於人，這令市場產生“懷疑”。

“如果幾周內就出現三種不同方案，我們如何確信你們現在關於支出模式和支出上限的承諾會得到遵守？”西索爾質疑道，“我們現在正經歷着國家財政部的嚴重信譽危機。”