新加坡銀行股領漲股票回購潮——彭博社

新加坡星展集團控股有限公司總部大樓。

攝影師：Ore Huiying/彭博社新加坡銀行機構正利用近期股價疲軟之機回購股票，其回購規模佔企業總回購量的主體，預計將創下該城邦四年來最大回購紀錄。

根據彭博彙編數據，新加坡最大銀行星展集團控股有限公司的回購金額佔4月1日至23日全國股票回購總量的近半數，大華銀行有限公司以25%的佔比緊隨其後，華僑銀行佔比略超8%。

作為亞洲資本最雄厚的銀行羣體，新加坡各銀行近期基於創紀錄盈利承諾向投資者返還數十億美元盈餘資本。這一舉措恰好緩解了由美國總統特朗普關税措施引發的全球股市拋售壓力。

銀行股主導新加坡回購市場

數據來源：彭博

注：截至2025年4月23日

其他地區方面，歐洲銀行成為回購市場的主力軍，而中國本月公佈的回購計劃規模已達2024年2月股災以來峯值。

馬來亞銀行分析師Thilan Wickramasinghe表示，儘管近期進行了交易併購和業務整合，新加坡銀行機構長期以來一直持有超額資本。但他指出，鑑於經營環境不確定性加劇，資本回報率可能面臨重新評估的風險。

本月早些時候，星展銀行、大華銀行和華僑銀行的股價隨全球股市暴跌跌至多月低點，之後有所回升。投資者仍擔憂經濟疲軟將導致降息，進而影響銀行淨息差。新加坡銀行業將於下月公佈季度業績。

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摩根士丹利東南亞研究團隊負責人Nick Lord將新加坡銀行2025年盈利預測下調高達11%，2026年下調8%-11%。該行在報告中指出，2025年預測調整的主要動因是"基於宏觀經濟指標惡化採取的預防性撥備計提"。

儘管下調盈利預期，摩根士丹利維持資本回報預測不變，因其預計銀行"完全加載"的普通股一級資本比率將保持健康，部分得益於貸款增速放緩和仍然強勁的股本回報率。

銀行股在反彈前遭受重挫

來源：彭博數據

數據以2024年12月31日為基準日按100係數標準化處理。

與此同時，高盛維持對這三家銀行的買入評級，表示青睞"具有穩健可持續盈利能力及提升資本回報能力"的股票。鑑於這些銀行持續產生資本，高盛認為到2027年三家銀行將積累超額資本。

傑富瑞分析師Sam Wong指出，由於三家銀行股價均高於賬面價值，回購並非股東價值增值的最佳方式。“不過，在不確定環境中，回購授權能讓銀行為股價提供穩定性，並建立更穩定的投資者基礎（相比一次性特別股息）。“Wong在郵件中如是表示。