泰國債券因降息預期與金價上漲迎來資金湧入——彭博社

泰國債券市場正迎來三年多最強勁的月度資金流入，這得益於降息預期以及金價飆升推動泰銖走強。

根據泰國債券市場協會數據，本月迄今全球基金已向當地債市注入約20億美元，創2022年2月以來最高紀錄。同期印度和印尼債市則遭遇資金外流。

泰國市場對全球波動的相對絕緣性激發了對其資產的興趣，這與去年因政治風險導致債券淨流出的情況形成鮮明對比。

經濟學家預計泰國央行將於週三實施年內第二次基準利率下調，促使投資者爭相鎖定較高收益。創紀錄的金價也提振了當地資產，因泰國是亞洲重要的黃金交易樞紐。

全球資金湧入泰國債市

外資月度淨買入泰國債券規模

數據來源：彭博社、泰國債券市場協會

“泰國債券與美國國債的關聯性逐漸減弱，降低了波動溢出的風險，“日興資產管理集團基金經理Edward Ng表示，“黃金的卓越表現也增強了泰銖對投資者的吸引力。”

泰國在同類國家中黃金儲備量最高，上月該國黃金出口量同比激增270%。泰銖名義有效匯率與黃金價格的關聯度已從2月中旬的0.15躍升至0.44，表明兩者同步波動的趨勢顯著增強。

自本月早些時候美國宣佈加徵關税以來，泰銖已上漲逾2%。同期由於投資者尋求更安全的投資標的，金價上漲約7%。

資金流入之際，泰國政府正考慮增加財政支出以支撐經濟，並減輕美國關税帶來的衝擊。

日興證券的Ng認為，對利率變動更敏感的短期債券將在中期內免受潛在財政借貸壓力影響。野村控股策略師Albert Leung及其團隊持相同觀點，表示"長期債券可能仍將承壓”。

市場需求推動兩年期國債收益率本月跌至2022年以來最低水平。

暹羅商業銀行策略師Wachirawat Banchuen表示：“過去幾周大規模資金流入是基於市場預期央行可能進一步降息以支撐經濟。“資金主要流向短期票據，表明投資者認為"泰銖將繼續走強”。

閲讀更多：泰國央行將在下次會議評估關税對增長及利率路徑的影響

本週亞洲主要經濟事件：

• 4月28日：印度工業生產數據
• 4月30日：韓國工業生產、財新中國PMI、澳大利亞CPI、菲律賓貿易數據、泰國利率決議、台灣GDP
• 5月1日：澳大利亞貿易數據、韓國貿易數據、哈薩克斯坦CPI、日本央行利率決議
• 5月2日：日本失業率、澳大利亞PPI、韓國與印尼CPI；印尼、韓國、馬來西亞、泰國、台灣、越南及印度PMI數據