智利央行或將維持利率不變——彭博社

智利央行預計將於週二維持基準利率不變，因全球關税緊張局勢給增長前景蒙上陰影，而通脹仍居高不下。

彭博社調查的所有分析師均預測，由羅薩娜·科斯塔領導的政策制定者將連續第三次會議保持借貸成本在5%不變。交易員預計9月前不會完全消化再次降息25個基點的可能性，並認為借貸成本最終將在4.25%附近見底。

智利基準利率預計維持在5%

央行暫停降息步伐因通脹抬頭

數據來源：智利央行、智利國家統計局

科斯塔本月早些時候向記者表示，美國總統特朗普的關税政策——包括對魚類和水果等智利關鍵出口商品徵收10%關税——對全球經濟造成衝擊。此後，國際貨幣基金組織等機構已大幅下調今年全球GDP增長預期。儘管如此，這個南美國家的通脹率仍遠高於目標水平，限制了政策制定者在利率調整上的靈活性。

彭博經濟研究觀點

“我們預計政策制定者將連續第三次會議維持基準利率在5.0%不變。前瞻指引可能會減少鷹派傾向，但仍保持謹慎態度，表明在央行等待更多信息以決定是否進一步降息前將按兵不動。”

——拉丁美洲經濟學家費利佩·埃爾南德斯

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該銀行將於聖地亞哥時間下午6點在其官網上公佈決議結果，並附上董事會聲明。

大宗商品價格

投資者將仔細研讀政策制定者對全球貿易緊張局勢的分析，及其對本地經濟增長和通脹影響的評論。

由於歷屆政府已與佔全球GDP 85%的國家簽署貿易協定，智利經濟體量較小且易受全球經濟下行影響。其主要出口商品包括銅、鋰等原材料。

高盛集團經濟學家塞爾吉奧·阿梅拉在利率決議前的研究報告中指出：“特朗普加徵關税及不確定性上升已導致全球增長預期和大宗商品價格下調”，“我們認為關税提高對智利貨幣政策的淨效應是鴿派的”。

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財政部長馬里奧·馬塞爾在週六的採訪中表示，鑑於美元對智利比索貶值，貿易戰對當地通脹的影響可以忽略。他更擔憂的是經濟增長問題。

“我所看到的是，人們對當前的動盪局勢存在大量擔憂，”這位前央行行長的馬塞爾在華盛頓參加多日會議後表示。

‘實質性風險’

儘管如此，許多智利觀察人士預計央行將重申對年通脹率加速至3月4.9%的不滿，遠高於3%的目標水平。

交易員對兩年後通脹的預期——央行偏愛的衡量指標——已小幅下降，但仍略高於目標值3.1%，這構成了保持謹慎的另一個理由。

“名義工資增長仍處於高位，而直到最近，兩年期通脹預期脱錨還是一種實質性風險，”巴克萊銀行分析師團隊（包括拉美首席經濟學家加布裏埃爾·卡西利亞斯）在報告中寫道。“在此背景下，我們預計2025年不會降息。”