Helaba資本市場主管認為風險轉移需求旺盛——彭博社

在Helaba兩次將自身信貸風險轉移給外部投資者後，資本市場主管Astrid Joost-van der Spek表示滿意。她在接受彭博社採訪時表示，投資者的需求非常旺盛。這類被稱為重大風險轉移（SRT）的交易對銀行和投資者都具有吸引力。Joost-van der Spek認為，SRT不會很快失去其在行業中的重要性。

Helaba位於法蘭克福的總部。圖片來源：Alex Kraus/Bloomberg“截至目前，我們已經完成了兩筆規模各約20億歐元的SRT交易，並積累了良好的經驗，”Joost-van der Spek在其法蘭克福辦公室接受採訪時表示，“投資者對我們的SRT需求非常強勁。”

SRT最近越來越受歡迎。它們使銀行能夠將信貸違約風險轉移給外部投資者，從而為新業務騰出空間。投資者可以通過此類交易獲得相對較高的回報。據彭博社報道，除Helaba外，其他德國銀行如德意志銀行和LBBW也已使用過SRT。

“SRT對銀行非常有吸引力。它們具有多重優勢：優化資本金、管理風險、促進增長以及接觸新投資者，”Joost-van der Spek説道。此類交易釋放的風險加權資產有助於銀行在其他領域發放新貸款。此外，通過新獲得的投資者，銀行還可以在其他業務領域開展合作。

Joost-van der Spek表示，任何類型的信貸都適合用於SRT（合成風險轉移），例如企業貸款、消費貸款和抵押貸款。

儘管有這些優勢，但設立SRT也伴隨着巨大的工作量。特別是對於首次進行此類交易來説更是如此。隨後的交易則會明顯簡單得多。“一家銀行一旦完成過一次SRT交易，通常不會只停留在這一筆交易上，”她説道。

Helaba銀行在2022年首次進行SRT交易時，從一個21億歐元的企業貸款組合中釋放了約8億歐元的風險加權資產。在2024年的第二次交易中，針對一個23億歐元的企業貸款組合，釋放了約10億歐元。

雖然Helaba在最近的交易中沒有透露投資者信息，但在首次交易中，投資者包括荷蘭的養老基金服務提供商PGGM和瑞典的養老基金Alecta。

SRT日益增長的受歡迎程度意味着今年的交易量可能創下歷史新高。根據Chorus Capital Management的預測，去年有超過60家銀行完成了200多筆SRT交易。

Joost-van der Spek指出，SRT對投資者來説通常也很有吸引力，“因為與風險相比，這類投資能夠帶來可觀的回報。”她解釋道：“SRT還有助於投資組合的多樣化。”典型的投資者包括養老基金、保險公司、資產管理公司和專業信貸基金。

對於德國信貸機構的SRTs（結構化風險轉移），通常會有尋求進入德國市場的外國投資者感興趣。“對於國內投資者來説，這可能有時不那麼重要，因為他們通常已經擁有市場準入，”2022年從聯合投資轉投Helaba的Joost-van der Spek表示。

她認為，SRTs將在許多銀行的資產負債表管理中保持其重要性。“不能排除Helaba未來會推出更多SRTs，”她説。但這最終是銀行管理策略的問題。